返回
碧湾信息
航天机电(600151)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
上海航天汽车机电股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“中国航天科技集团有限公司”。公司主要从事汽车热系统业务，致力于开发和生产热交换器、发动机冷却模块、空调箱及其控制器、压缩机等。
2025年半年度，公司实现营收18.19亿元，同比大幅下降41.01%。扣非净利润-2.37亿元，较去年同期亏损增大。航天机电2025年半年度净利润-2.32亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为3,875.47万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
碧湾App
主营业务构成
公司的主要业务为汽车零配件，占比高达81.67%，主要产品包括PTC/发动机制冷系统、HVAC/座舱空调系统、太阳能系统产品三项，PTC/发动机制冷系统占比40.68%，HVAC/座舱空调系统占比24.09%，太阳能系统产品占比14.73%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 汽车零配件 | 14.85亿元 | 81.67% | 5.62% |
| 光伏 | 2.68亿元 | 14.73% | 21.31% |
| 其他业务 | 6,554.37万元 | 3.6% | 39.11% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| PTC/发动机制冷系统 | 7.40亿元 | 40.68% | 3.52% |
| HVAC/座舱空调系统 | 4.38亿元 | 24.09% | 9.18% |
| 太阳能系统产品 | 2.68亿元 | 14.73% | 21.31% |
| Controlhead/控制头 | 1.77亿元 | 9.73% | 7.79% |
| Compressor/压缩机 | 1.31亿元 | 7.18% | 2.60% |
| 其他业务 | 6,554.37万元 | 3.59% | - |
PART 2
碧湾App
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降41.01%，净利润亏损持续增大
2025年半年度，航天机电营业总收入为18.19亿元，去年同期为30.83亿元，同比大幅下降41.01%，净利润为-2.32亿元，去年同期为-3,917.29万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然主营业务利润本期为-114.58万元，去年同期为-8,158.33万元，亏损有所减小；
但是资产减值损失本期损失2.47亿元，去年同期损失1,772.14万元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.19亿元 | 30.83亿元 | -41.01% |
| 营业成本 | 16.52亿元 | 28.20亿元 | -41.40% |
| 销售费用 | 3,576.15万元 | 6,927.69万元 | -48.38% |
| 管理费用 | 9,274.77万元 | 1.46亿元 | -36.41% |
| 财务费用 | -3,306.56万元 | 1,399.12万元 | -336.33% |
| 研发费用 | 6,334.97万元 | 1.09亿元 | -41.77% |
| 所得税费用 | 1,438.86万元 | 1,491.81万元 | -3.55% |
2025年半年度主营业务利润为-114.58万元，去年同期为-8,158.33万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为18.19亿元，同比大幅下降41.01%，不过毛利率本期为9.13%，同比小幅增长了0.60%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润由盈转亏
航天机电2025年半年度非主营业务利润为-2.16亿元，去年同期为5,732.86万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -114.58万元 | 0.49% | -8,158.33万元 | 98.60% |
| 资产减值损失 | -2.47亿元 | 106.43% | -1,772.14万元 | -1293.35% |
| 其他 | 3,062.87万元 | -13.20% | 7,540.01万元 | -59.38% |
| 净利润 | -2.32亿元 | 100.00% | -3,917.29万元 | -492.26% |
PART 3
碧湾App
公司回报股东能力明显不足
公司从1998年上市以来，累计分红仅9.37亿元，但从市场上融资54.62亿元，且在2017年以后再也不分红。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2017-04 | 6,454.14万元 | 0.57% | 29.55% |
| 2 | 2016-04 | 6,250.90万元 | 0.49% | 36.21% |
| 3 | 2014-04 | 4,375.63万元 | 0.44% | 30.33% |
| 4 | 2011-04 | 1,914.95万元 | 0.18% | 12.49% |
| 5 | 2010-03 | 1,497.09万元 | 0.21% | 19.23% |
| 6 | 2009-03 | 1,871.36万元 | 0.2% | 63.45% |
| 7 | 2008-03 | 3,742.72万元 | 0.53% | 69.16% |
| 8 | 2007-03 | 7,485.44万元 | 0.8% | 78.12% |
| 9 | 2006-04 | 9,356.80万元 | 1.07% | -- |
| 10 | 2005-03 | 7,017.60万元 | 3.53% | 69.12% |
| 11 | 2004-04 | 9,356.80万元 | 3.54% | 95.24% |
| 12 | 2003-04 | 6,081.92万元 | 1.71% | 76.47% |
| 13 | 2002-04 | 6,081.92万元 | 1.39% | 61.03% |
| 14 | 2001-03 | 5,848.00万元 | 0.78% | 37.04% |
| 15 | 2000-03 | 8,160.00万元 | 1.54% | -- |
| 16 | 1999-04 | 8,160.00万元 | 2.29% | 67.72% |
| 累计分红金额 | 9.37亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2016 | 20.14亿元 |
| 2 | 增发 | 2012 | 18.92亿元 |
| 3 | 配股 | 2010 | 12.61亿元 |
| 4 | 配股 | 2001 | 2.95亿元 |
| 累计融资金额 | 54.62亿元 |
PART 4
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
