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海泰新能(920985)2025年中报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
2025年半年度，公司实现营收11.45亿元，同比下降24.30%。扣非净利润-1.26亿元，由盈转亏。海泰新能2025年半年度净利润-1.25亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-5,638.84万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
PART 1
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主营业务构成
公司主要产品包括组件收入、工程收入、光伏应用系统三项，组件收入占比60.66%，工程收入占比15.26%，光伏应用系统占比8.72%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 组件收入 | 6.95亿元 | 60.66% | -5.96% |
| 工程收入 | 1.75亿元 | 15.26% | 16.94% |
| 光伏应用系统 | 9,985.76万元 | 8.72% | 3.09% |
| 焊带收入 | 8,703.77万元 | 7.6% | 13.85% |
| 其他 | 3,674.74万元 | 3.21% | 13.39% |
| 其他业务 | 5,212.40万元 | 4.55% | - |
PART 2
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比降低24.30%，净利润由盈转亏
2025年半年度，海泰新能营业总收入为11.45亿元，去年同期为15.13亿元，同比下降24.30%，净利润为-1.25亿元，去年同期为7,246.32万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然资产减值损失本期损失16.00万元，去年同期损失8,120.91万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-1.58亿元，去年同期为1.59亿元，由盈转亏。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.45亿元 | 15.13亿元 | -24.30% |
| 营业成本 | 11.32亿元 | 11.93亿元 | -5.06% |
| 销售费用 | 5,857.30万元 | 5,836.73万元 | 0.35% |
| 管理费用 | 7,767.21万元 | 6,455.01万元 | 20.33% |
| 财务费用 | 1,165.00万元 | 1,461.35万元 | -20.28% |
| 研发费用 | 1,480.19万元 | 1,328.72万元 | 11.40% |
| 所得税费用 | -1,599.58万元 | 3,294.75万元 | -148.55% |
2025年半年度主营业务利润为-1.58亿元，去年同期为1.59亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为11.45亿元，同比下降24.30%；（2）毛利率本期为1.09%，同比大幅下降了20.04%。
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