2025年半年度，公司实现营收32.16亿元，同比小幅增长11.25%。扣非净利润5.55亿元，同比小幅增长14.82%。城发环境2025年半年度净利润6.44亿元，业绩同比增长15.07%。

公司主要从事环保行业、高速公路行业、其他行业，主要产品包括固体废弃物处理及环卫业务和高速公路业务两项，其中固体废弃物处理及环卫业务占比58.10%，高速公路业务占比20.29%。

本期净利润为6.44亿元，去年同期5.60亿元，同比增长15.07%。

净利润同比增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1.87亿元，去年同期支出1.34亿元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为8.00亿元，去年同期为6.72亿元，同比增长；（2）营业外利润本期为3,397.81万元，去年同期为132.81万元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为8.00亿元，去年同期为6.72亿元，同比增长18.95%。

虽然毛利率本期为41.57%，同比小幅下降了1.60%，不过营业总收入本期为32.16亿元，同比小幅增长11.25%，推动主营业务利润同比增长。

2025年半年度公司营收32.16亿元，同比小幅增长11.25%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期研发费用为1,763.99万元，同比大幅下降69.55%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）研发人员薪酬本期为1,146.66万元，去年同期为3,270.93万元，同比大幅下降了64.94%。

（2）研发领用原材料本期为396.57万元，去年同期为1,480.30万元，同比大幅下降了73.21%。

2025年半年度，城发环境净现金流为3.34亿元，去年同期为-1.50亿元，由负转正。

2025半年度，企业应收账款合计47.15亿元，占总资产的14.86%，相较于去年同期的32.02亿元大幅增长47.25%。

本期，企业应收账款周转率为0.75。在2021年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从111天增加到了240天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2025半年度，城发环境在建工程余额合计7.59亿元，相较期初的7.11亿元小幅增长了6.71%。主要在建的重要工程是辽宁（锦州）再生资源产业园危废项目和张掖市危废（固废）处置及资源化利用中心项目。

建设目标：辽宁(锦州)再生资源产业园危废项目旨在提升锦州市及周边地区的危险废物处置能力，全面实现废弃物的减量化、资源化和无害化处理。该项目将有助于改善当地环境质量，促进循环经济的发展。

建设内容：该工程主要包含危废项目的厂前区建安工程等基础设施建设，以及相关的危废综合处置与资源利用设施。具体而言，它涵盖了对危险废物进行收集、储存、处理到最终安全处置的一系列流程，并且包括了场地平整工作在内的前期准备活动。

预期收益：据透露，该项目总投资额达到10.2亿元人民币，达产后预计年产值约为3.85亿元，同时能够为地方带来约3000万元税收收入，并直接增加大约400个就业岗位，对推动区域经济发展具有重要意义。