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大东方(600327)2025年中报深度解读:净利润近4年整体呈现下降趋势,商誉金额较高

无锡商业大厦大东方股份有限公司于2002年上市,实际控制人为“王均金”。公司持续致力于消费领域的经营和服务,集中优势资源,推进转型发展,是集现代百货零售(大东方百货板块)、中华老字号“三凤桥”品牌经营(三凤桥板块)、医疗健康(均瑶医疗板块)三个消费及服务领域业务板块的集团型企业。

2025年半年度,公司实现营收18.05亿元,同比小幅下降5.20%。扣非净利润4,213.99万元,同比大幅增长52.06%。大东方2025年半年度净利润9,253.29万元,业绩同比下降27.88%。本期经营活动产生的现金流净额为1.55亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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主营业务构成

公司的主要业务为医疗服务,占比高达79.22%,主要产品包括医疗和商业零售两项,其中医疗占比79.25%,商业零售占比14.91%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医疗服务 14.30亿元 79.22% 9.70%
百货零售销售 1.88亿元 10.44% 46.03%
餐饮与食品销售 1.03亿元 5.71% 44.98%
超市零售 4,768.73万元 2.64% 19.89%
其他主营业务 3,592.42万元 1.99% 77.98%
分产品 营业收入 占比 毛利率
医疗 14.30亿元 79.25% 9.74%
商业零售 2.69亿元 14.91% 47.32%
食品 1.03亿元 5.7% 44.92%
其他业务 232.66万元 0.14% -

PART 2
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净利润近4年整体呈现下降趋势

1、净利润同比下降27.88%

本期净利润为9,253.29万元,去年同期1.28亿元,同比下降27.88%。

净利润同比下降的原因是:

虽然主营业务利润本期为8,370.26万元,去年同期为5,549.46万元,同比大幅增长;

但是投资收益本期为2,103.40万元,去年同期为9,101.34万元,同比大幅下降。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2、主营业务利润同比大幅增长50.83%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 18.05亿元 19.04亿元 -5.20%
营业成本 14.96亿元 15.93亿元 -6.13%
销售费用 5,187.25万元 5,558.99万元 -6.69%
管理费用 1.38亿元 1.58亿元 -12.81%
财务费用 2,334.00万元 2,553.47万元 -8.60%
研发费用 158.22万元 318.40万元 -50.31%
所得税费用 1,939.00万元 1,853.03万元 4.64%

2025年半年度主营业务利润为8,370.26万元,去年同期为5,549.46万元,同比大幅增长50.83%。

虽然营业总收入本期为18.05亿元,同比小幅下降5.20%,不过毛利率本期为17.14%,同比小幅增长了0.82%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润同比大幅下降

大东方2025年半年度非主营业务利润为2,822.03万元,去年同期为9,133.50万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 8,370.26万元 90.46% 5,549.46万元 50.83%
投资收益 2,103.40万元 22.73% 9,101.34万元 -76.89%
其他 885.81万元 9.57% 388.65万元 127.92%
净利润 9,253.29万元 100.00% 1.28亿元 -27.88%

PART 3
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商誉金额较高

在2025年半年度报告中,企业形成的商誉为3.23亿元,占净资产的8.91%。

商誉结构


商誉项 期末净值 备注
其他 3.23亿元
商誉总额 3.23亿元

商誉金额较高。

PART 4
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公司在回报股东方面堪称积极

公司2002年上市以来,公司坚持每年分红,持续地给股东带来回报,累计现金分红23.85亿元,超过累计募资19.84亿元。

分红情况表


序号 分红时间 分红总额 股息支付率 税前分红率
1 2025-04 2,621.33万元 0.63% 60%
2 2024-04 5,242.65万元 1.85% 32.79%
3 2023-04 6,193.46万元 1.46% 35.53%
4 2022-04 3.10亿元 6.4% 48.34%
5 2021-08 2.21亿元 4.27% 146.2%
6 2021-04 2.21亿元 3.35% 70.22%
7 2020-08 4.42亿元 10.68% 373.13%
8 2020-04 1.59亿元 4.42% 71.43%
9 2019-04 1.47亿元 4.12% 50.13%
10 2018-04 8,507.50万元 2.02% 32.54%
11 2017-04 1.13亿元 2.41% 52.63%
12 2015-04 5,217.12万元 0.98% 35.46%
13 2014-04 6,260.54万元 2.14% 33.52%
14 2013-04 4,173.69万元 1.85% 34.33%
15 2012-02 4,173.69万元 1.16% 20.15%
16 2011-03 5,217.12万元 1.03% 23.26%
17 2010-04 2,282.49万元 0.46% 12.2%
18 2009-04 4,891.05万元 1.78% 45.18%
19 2008-04 3,912.84万元 1.14% 46.51%
20 2007-04 3,260.70万元 0.9% 43.67%
21 2006-03 5,434.50万元 2.02% 63.45%
22 2005-04 7,608.30万元 6.92% 106.38%
23 2004-03 1,086.90万元 0.63% 24.04%
24 2003-04 1,086.90万元 0.78% 24.15%
累计分红金额 23.85亿元

融资情况表


序号 融资类型 募资时间 实际募资金额
1 增发 2016 4.01亿元
累计融资金额 4.01亿元

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

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