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大东方(600327)2025年中报深度解读:净利润近4年整体呈现下降趋势,商誉金额较高
无锡商业大厦大东方股份有限公司于2002年上市,实际控制人为“王均金”。公司持续致力于消费领域的经营和服务,集中优势资源,推进转型发展,是集现代百货零售(大东方百货板块)、中华老字号“三凤桥”品牌经营(三凤桥板块)、医疗健康(均瑶医疗板块)三个消费及服务领域业务板块的集团型企业。
2025年半年度,公司实现营收18.05亿元,同比小幅下降5.20%。扣非净利润4,213.99万元,同比大幅增长52.06%。大东方2025年半年度净利润9,253.29万元,业绩同比下降27.88%。本期经营活动产生的现金流净额为1.55亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务构成
公司的主要业务为医疗服务,占比高达79.22%,主要产品包括医疗和商业零售两项,其中医疗占比79.25%,商业零售占比14.91%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医疗服务 | 14.30亿元 | 79.22% | 9.70% |
| 百货零售销售 | 1.88亿元 | 10.44% | 46.03% |
| 餐饮与食品销售 | 1.03亿元 | 5.71% | 44.98% |
| 超市零售 | 4,768.73万元 | 2.64% | 19.89% |
| 其他主营业务 | 3,592.42万元 | 1.99% | 77.98% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 医疗 | 14.30亿元 | 79.25% | 9.74% |
| 商业零售 | 2.69亿元 | 14.91% | 47.32% |
| 食品 | 1.03亿元 | 5.7% | 44.92% |
| 其他业务 | 232.66万元 | 0.14% | - |
PART 2
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净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润同比下降27.88%
本期净利润为9,253.29万元,去年同期1.28亿元,同比下降27.88%。
净利润同比下降的原因是:
虽然主营业务利润本期为8,370.26万元,去年同期为5,549.46万元,同比大幅增长;
但是投资收益本期为2,103.40万元,去年同期为9,101.34万元,同比大幅下降。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润同比大幅增长50.83%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.05亿元 | 19.04亿元 | -5.20% |
| 营业成本 | 14.96亿元 | 15.93亿元 | -6.13% |
| 销售费用 | 5,187.25万元 | 5,558.99万元 | -6.69% |
| 管理费用 | 1.38亿元 | 1.58亿元 | -12.81% |
| 财务费用 | 2,334.00万元 | 2,553.47万元 | -8.60% |
| 研发费用 | 158.22万元 | 318.40万元 | -50.31% |
| 所得税费用 | 1,939.00万元 | 1,853.03万元 | 4.64% |
2025年半年度主营业务利润为8,370.26万元,去年同期为5,549.46万元,同比大幅增长50.83%。
虽然营业总收入本期为18.05亿元,同比小幅下降5.20%,不过毛利率本期为17.14%,同比小幅增长了0.82%,推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅下降
大东方2025年半年度非主营业务利润为2,822.03万元,去年同期为9,133.50万元,同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 8,370.26万元 | 90.46% | 5,549.46万元 | 50.83% |
| 投资收益 | 2,103.40万元 | 22.73% | 9,101.34万元 | -76.89% |
| 其他 | 885.81万元 | 9.57% | 388.65万元 | 127.92% |
| 净利润 | 9,253.29万元 | 100.00% | 1.28亿元 | -27.88% |
PART 3
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商誉金额较高
在2025年半年度报告中,企业形成的商誉为3.23亿元,占净资产的8.91%。
商誉结构
| 商誉项 | 期末净值 | 备注 |
|---|---|---|
| 其他 | 3.23亿元 | |
| 商誉总额 | 3.23亿元 |
商誉金额较高。
PART 4
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公司在回报股东方面堪称积极
公司2002年上市以来,公司坚持每年分红,持续地给股东带来回报,累计现金分红23.85亿元,超过累计募资19.84亿元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2025-04 | 2,621.33万元 | 0.63% | 60% |
| 2 | 2024-04 | 5,242.65万元 | 1.85% | 32.79% |
| 3 | 2023-04 | 6,193.46万元 | 1.46% | 35.53% |
| 4 | 2022-04 | 3.10亿元 | 6.4% | 48.34% |
| 5 | 2021-08 | 2.21亿元 | 4.27% | 146.2% |
| 6 | 2021-04 | 2.21亿元 | 3.35% | 70.22% |
| 7 | 2020-08 | 4.42亿元 | 10.68% | 373.13% |
| 8 | 2020-04 | 1.59亿元 | 4.42% | 71.43% |
| 9 | 2019-04 | 1.47亿元 | 4.12% | 50.13% |
| 10 | 2018-04 | 8,507.50万元 | 2.02% | 32.54% |
| 11 | 2017-04 | 1.13亿元 | 2.41% | 52.63% |
| 12 | 2015-04 | 5,217.12万元 | 0.98% | 35.46% |
| 13 | 2014-04 | 6,260.54万元 | 2.14% | 33.52% |
| 14 | 2013-04 | 4,173.69万元 | 1.85% | 34.33% |
| 15 | 2012-02 | 4,173.69万元 | 1.16% | 20.15% |
| 16 | 2011-03 | 5,217.12万元 | 1.03% | 23.26% |
| 17 | 2010-04 | 2,282.49万元 | 0.46% | 12.2% |
| 18 | 2009-04 | 4,891.05万元 | 1.78% | 45.18% |
| 19 | 2008-04 | 3,912.84万元 | 1.14% | 46.51% |
| 20 | 2007-04 | 3,260.70万元 | 0.9% | 43.67% |
| 21 | 2006-03 | 5,434.50万元 | 2.02% | 63.45% |
| 22 | 2005-04 | 7,608.30万元 | 6.92% | 106.38% |
| 23 | 2004-03 | 1,086.90万元 | 0.63% | 24.04% |
| 24 | 2003-04 | 1,086.90万元 | 0.78% | 24.15% |
| 累计分红金额 | 23.85亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2016 | 4.01亿元 |
| 累计融资金额 | 4.01亿元 |
PART 5
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行业分析
1、行业发展趋势
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