2025年半年度，公司实现营收216.75亿元，同比小幅增长3.39%。扣非净利润17.62亿元，同比小幅增长8.40%。华东医药2025年半年度净利润18.03亿元，业绩同比小幅增长6.82%。

公司的主要业务为商业，占比高达68.23%。

2025年半年度公司营收216.75亿元，与去年同期的209.65亿元相比，小幅增长了3.39%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）制造业本期营收86.03亿元，去年同期为78.57亿元，同比小幅增长了9.5%。

（2）商业本期营收139.71亿元，去年同期为135.89亿元，同比增长了2.81%。

产品毛利率方面，2025年半年度商业毛利率为6.70%，同比小幅增长3.88%，同期制造业毛利率为75.43%，同比下降2.83%。

本期净利润为18.03亿元，去年同期16.88亿元，同比小幅增长6.82%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出3.90亿元，去年同期支出3.60亿元，同比小幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为22.56亿元，去年同期为20.88亿元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为1.44亿元，去年同期为9,370.70万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2025年半年度主营业务利润为22.56亿元，去年同期为20.88亿元，同比小幅增长8.06%。

虽然研发费用本期为10.00亿元，同比大幅增长55.45%，不过（1）营业总收入本期为216.75亿元，同比小幅增长3.39%；（2）毛利率本期为33.90%，同比小幅增长了1.20%，推动主营业务利润同比小幅增长。

本期研发费用为10.00亿元，同比大幅增长55.44%。

研发费用大幅增长的原因是：

虽然其他本期为9,848.09万元，去年同期为1.63亿元，同比大幅下降了39.42%；

但是（1）检验、试验费本期为2.64亿元，去年同期为1.16亿元，同比大幅增长了126.84%；（2）技术服务费本期为2.28亿元，去年同期为9,637.28万元，同比大幅增长了136.49%；（3）物料消耗本期为1.28亿元，去年同期为7,316.07万元，同比大幅增长了74.74%。

在2025年半年度报告中，华东医药形成的商誉为29.5亿元，占净资产的12.23%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为SinclairPharmaLimited、道尔生物公司、HighTechnologyproducts,SLU和华东贵州公司。

2018年末，企业斥资14.95亿元的对价收购SinclairPharmaLimited100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅7,679.54万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1846.79%，形成的商誉高达14.18亿元，占当年净资产的13.6%。

SinclairPharmaLimited的历年业绩数据如下表所示：

2021年末，企业斥资4.88亿元的对价收购道尔生物公司75.0%的股份，但其75.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.18亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达311.92%，形成的商誉高达3.69亿元，占当年净资产的2.18%。

道尔生物公司的历年业绩数据如下表所示：

2021年末，企业斥资5.97亿元的对价收购HighTechnologyproducts,SLU100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.69亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达121.48%，形成的商誉高达3.27亿元，占当年净资产的1.93%。

从近5年来看，企业的商誉账面原值期末余额持续小幅增长，由2021年的21.03亿元小幅增长至2025年的29.55亿元，增速为40.51%。

公司1999年上市以来，公司坚持24年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红88.72亿元，超过累计募资54.04亿元。