2025年半年度，公司实现营收210.93亿元，同比小幅增长12.35%。扣非净利润13.03亿元，同比大幅增长30.55%。锡业股份2025年半年度净利润11.28亿元，业绩同比大幅增长33.37%。本期经营活动产生的现金流净额为14.25亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司的主营业务为有色金属，主要产品包括锡锭、供应链业务、铜产品三项，锡锭占比43.61%，供应链业务占比20.31%，铜产品占比18.04%。

2025年半年度公司营收210.93亿元，与去年同期的187.75亿元相比，小幅增长了12.35%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）锡锭本期营收91.98亿元，去年同期为74.95亿元，同比增长了22.72%。

（2）供应链业务本期营收42.83亿元，去年同期为36.49亿元，同比增长了17.39%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的11.93%，同比小幅增长到了今年的12.34%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）锡锭本期毛利率13.23%，去年同期为12.79%，同比小幅增长3.44%。

（2）锌产品本期毛利率43.44%，去年同期为37.6%，同比增长15.53%。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度锡锭毛利率呈大幅增长趋势，从2023年半年度的7.68%，大幅增长到2025年半年度的13.23%，2025年半年度供应链业务毛利率为0.77%，同比大幅下降36.89%。

从地区营收情况上来看，2025年半年度国内销售198.75亿元，同比大幅增长20.05%，同期海外销售49.66亿元。2023-2025年半年度，国内营收占比从84.44%增长到94.22%，海外营收占比从15.56%下降到5.78%，国内不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从8.34%增长到12.74%。

本期净利润为11.28亿元，去年同期8.46亿元，同比大幅增长33.37%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然营业外利润本期为-3.15亿元，去年同期为-2.43亿元，亏损增大；

但是主营业务利润本期为16.49亿元，去年同期为11.94亿元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为16.49亿元，去年同期为11.94亿元，同比大幅增长38.13%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为210.93亿元，同比小幅增长12.35%；（2）毛利率本期为12.34%，同比小幅增长了0.41%。

锡业股份2025年半年度非主营业务利润为-3.04亿元，去年同期为-1.81亿元，亏损增大。

锡业股份2025半年度的归母净利润为10.62亿元，而非经常性损益为-2.42亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

2025年半年度，企业存货周转率为2.72，在2021年半年度到2025年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从43天增加到了66天，企业存货周转能力下降，2025年半年度锡业股份存货余额合计79.55亿元，占总资产的21.72%，同比去年的60.98亿元大幅增长30.45%。

公司上市27年来虽然坚持分红19年，但累计分红金额仅21.25亿元，而累计募资金额却有114.74亿元。

2025半年度，锡业股份在建工程余额合计7.00亿元，相较期初的5.42亿元大幅增长了29.03%。主要在建的重要工程是铜街、曼家寨露天采场东帮地质灾害应急治理工程和铜街-曼家寨采场西帮边坡(87#-109#勘探线）应急抢险工程。