2025年半年度，公司实现营收10.91亿元，同比小幅增长5.82%。扣非净利润5,551.92万元，同比小幅增长5.28%。洛凯股份2025年半年度净利润6,631.38万元，业绩同比下降28.92%。本期经营活动产生的现金流净额为-7,494.17万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

2025年半年度，洛凯股份营业总收入为10.91亿元，去年同期为10.31亿元，同比小幅增长5.82%，净利润为6,631.38万元，去年同期为9,329.69万元，同比下降28.92%。

净利润同比下降的原因是：

虽然资产减值损失本期损失40.34万元，去年同期损失730.77万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为7,913.55万元，去年同期为1.07亿元，同比下降；（2）其他收益本期为638.17万元，去年同期为1,170.90万元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为7,913.55万元，去年同期为1.07亿元，同比下降26.02%。

虽然营业总收入本期为10.91亿元，同比小幅增长5.82%，不过毛利率本期为18.27%，同比下降了5.75%，导致主营业务利润同比下降。

2025年半年度公司营收10.91亿元，同比小幅增长5.82%，虽然营收在增长，但是销售费用、研发费用却在下降。

本期销售费用为2,641.25万元，同比下降20.69%。销售费用下降的原因是：

（1）工资及福利本期为981.04万元，去年同期为1,540.03万元，同比大幅下降了36.3%。

（2）服务费本期为499.67万元，去年同期为660.49万元，同比下降了24.35%。

本期研发费用为4,126.21万元，同比下降19.08%。研发费用下降的原因是：

（1）直接投入费用本期为999.78万元，去年同期为1,456.34万元，同比大幅下降了31.35%。

（2）其他相关费用本期为326.06万元，去年同期为752.20万元，同比大幅下降了56.65%。

2025年半年度，洛凯股份净现金流为-2.28亿元，去年同期为-189.98万元，较去年同期大幅下降119.04倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为3.25亿元，同比大幅增长31.50倍；

但是（1）投资支付的现金本期为3.09亿元，同比大幅增长29.90倍；（2）取得借款收到的现金本期为7,543.00万元，同比大幅下降68.95%。

2025半年度，企业应收账款合计13.75亿元，占总资产的41.13%，相较于去年同期的11.38亿元增长20.81%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2025年半年度，企业信用减值损失907.61万元，其中主要是应收账款坏账损失1,013.15万元。

本期，企业应收账款周转率为0.84。在2020年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从168天增加到了214天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

2025半年度，洛凯股份在建工程余额合计1.57亿元，相较期初的1.14亿元大幅增长了38.19%。主要在建的重要工程是新能源及智能配网用新型电力装备制造项目。