2025年半年度，公司实现营收56.68亿元，同比小幅下降14.12%。扣非净利润-1,586.05万元，较去年同期亏损有所减小。天原股份2025年半年度净利润126.97万元，业绩同比增长21.68%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.13亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为化工行业，占比高达81.01%，主要产品包括聚苯乙烯类、氯碱产品类、供应链及其他类三项，聚苯乙烯类占比42.72%，氯碱产品类占比26.13%，供应链及其他类占比12.23%。

2025年半年度公司营收56.68亿元，与去年同期的66.00亿元相比，小幅下降了14.12%，主要是因为供应链及其他类本期营收6.93亿元，去年同期为18.41亿元，同比大幅下降了62.37%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的4.56%，同比大幅增长到了今年的6.31%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）氯碱产品类本期毛利率15.76%，去年同期为12.2%，同比增长29.18%。

（2）供应链及其他类本期毛利率6.5%，去年同期为0.94%，同比大幅增长近6倍。

值得一提的是，虽然氯碱产品类营收额在下降，但是毛利率却在提升。2023-2025年半年度氯碱产品类毛利率呈大幅增长趋势，从2023年半年度的12.07%，大幅增长到2025年半年度的15.76%，2025年半年度聚苯乙烯类毛利率为0.13%，同比大幅增长1200.0%。

2025年半年度，天原股份营业总收入为56.68亿元，去年同期为66.00亿元，同比小幅下降14.12%，净利润为126.97万元，去年同期为104.34万元，同比增长21.68%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失2,198.36万元，去年同期收益1,044.98万元，同比大幅下降；（2）资产处置收益本期为1,396.64万元，去年同期为3,195.05万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为946.15万元，去年同期为2,305.43万元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为-5,635.50万元，去年同期为-1.08亿元，亏损有所减小。

2025年半年度主营业务利润为-5,635.50万元，去年同期为-1.08亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为56.68亿元，同比小幅下降14.12%，不过毛利率本期为6.31%，同比大幅增长了1.75%，推动主营业务利润亏损有所减小。

天原股份2025年半年度非主营业务利润为7,750.82万元，去年同期为1.24亿元，同比大幅下降。

2025年半年度公司营收56.68亿元，同比小幅下降14.12%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为7,539.22万元，同比增长27.14%。财务费用增长的原因是：

（1）利息费用本期为7,588.25万元，去年同期为6,812.82万元，同比小幅增长了11.38%。

（2）利息收入本期为2,468.52万元，去年同期为3,223.49万元，同比下降了23.42%。

2025年半年度，公司的其他收益为8,405.47万元，占净利润比重为6620.29%，较去年同期增加14.62%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为4,328.92万元，占归母净利润1,663.85万元的260.17%，其中非经常性损益的政府补助金额为2,651.81万元。

(2)本期共收到政府补助4,283.34万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.24亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2025半年度报告中，天原股份用于对外股权投资的资产为10.95亿元，对外股权投资所产生的收益为-733.35万元，占净利润126.97万元的-577.6%。

宜宾锂宝新材料股份有限公司业务性质为锂离子电池制造。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为-733.35万元，相比去年同期下滑了589.63万元，变化率为-410.26%。

2025年半年度，天原股份资产减值损失2,198.36万元，导致企业净利润从盈利2,325.33万元下降至盈利126.97万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,198.36万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提2,198.36万元。

目前，库存商品的账面价值仍有9.55亿元，应注意后续的减值风险。