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锐奇股份(300126)2025年中报深度解读:国外收入的增长推动公司营收的小幅增长,净利润近6年整体呈现下降趋势

锐奇控股股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“吴明厅”。公司是一家从事自主品牌的高等级专业电动工具的研发、生产和销售公司,公司的主要产品包括型材切割机、电锤、电钻、冲击钻、角磨机、电圆锯以及锯铝机等。

2025年半年度,公司实现营收2.39亿元,同比小幅增长7.74%。扣非净利润-1,636.80万元,较去年同期亏损增大。锐奇股份2025年半年度净利润-1,439.92万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1,698.38万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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国外收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为电动工具行业,其中电动工具为第一大收入来源,占比95.27%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电动工具行业 2.35亿元 98.09% 9.84%
其他业务 457.43万元 1.91% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
电动工具 2.28亿元 95.27% 9.79%
配件 673.88万元 2.82% 11.44%
其他业务 457.43万元 1.91% -

2、国外收入的增长推动公司营收的小幅增长

2025年半年度公司营收2.39亿元,与去年同期的2.22亿元相比,小幅增长了7.74%。

营收小幅增长的主要原因是:

(1)国外本期营收1.29亿元,去年同期为1.03亿元,同比增长了25.14%。

(2)电动工具行业本期营收2.35亿元,去年同期为2.21亿元,同比小幅增长了6.38%。

(3)电动工具本期营收2.28亿元,去年同期为2.14亿元,同比小幅增长了6.3%。

近两年产品营收变化


名称 2025中报营收 2024中报营收 同比增减
电动工具行业 2.35亿元 2.21亿元 6.38%
电动工具 2.28亿元 2.14亿元 6.3%
国外 1.29亿元 1.03亿元 25.14%
国内 1.06亿元 1.18亿元 -10.01%
配件 673.88万元 616.61万元 9.29%
其他业务 -4.65亿元 -4.40亿元 -
合计 2.39亿元 2.22亿元 7.74%

3、电动工具行业毛利率持续下降

产品毛利率方面,虽然电动工具行业营收额在增长,但是毛利率却在下降。2023-2025年半年度电动工具行业毛利率呈下降趋势,从2023年半年度的12.84%,下降到2025年半年度的9.84%。

PART 2
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净利润近6年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比小幅增加7.74%,净利润亏损持续增大

2025年半年度,锐奇股份营业总收入为2.39亿元,去年同期为2.22亿元,同比小幅增长7.74%,净利润为-1,439.92万元,去年同期为-503.53万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然所得税费用本期收益24.66万元,去年同期支出149.51万元,同比大幅增长;

但是(1)公允价值变动收益本期为-471.25万元,去年同期为165.82万元,由盈转亏;(2)投资收益本期为712.25万元,去年同期为1,108.51万元,同比大幅下降。

2、非主营业务利润同比大幅下降

锐奇股份2025年半年度非主营业务利润为297.96万元,去年同期为1,355.78万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1,754.18万元 121.83% -1,709.80万元 -2.60%
投资收益 712.25万元 -49.46% 1,108.51万元 -35.75%
公允价值变动收益 -471.25万元 32.73% 165.82万元 -384.19%
其他收益 203.30万元 -14.12% 264.46万元 -23.13%
其他 -137.97万元 9.58% -18.65万元 -639.63%
净利润 -1,439.92万元 100.00% -503.53万元 -185.96%

PART 3
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金融投资回报率低

1、金融投资占总资产38.32%,投资主体的重心由风险投资转变为理财投资

在2025年半年度报告中,锐奇股份用于金融投资的资产为4.86亿元,占总资产的38.32%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为241万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 3.77亿元
以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产-非上市权益投资 1.06亿元
其他 290.38万元
合计 4.86亿元

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产-非上市权益投资 1.09亿元
其他 363.79万元
合计 1.13亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于理财产品收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 理财产品收益 701.17万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 -471.25万元
其他 11.08万元
合计 241万元

2、金融投资资产同比大额增长,金融投资收益同比盈利大幅缩小

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了3.74亿元,变化率为331.84%,而企业的金融投资收益相比去年同期减少了1,033.33万元,变化率为-81.09%。

PART 4
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追加投入其他

2025半年度,锐奇股份在建工程余额合计1,136.35万元,相较期初的949.43万元大幅增长了19.69%。主要在建的重要工程是高等级专业电动工具产业化项目。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
高等级专业电动工具产业化项目 921.52万元 - -
其他 197.09万元 186.91万元 -

高等级专业电动工具产业化项目(大额在建项目)

建设目标:高等级专业电动工具产业化项目旨在提升公司高端专业电动工具的生产能力,扩大产品在国内外中高端市场的份额,增强公司核心竞争力和品牌影响力,实现产品结构优化和产业升级。

建设内容:项目主要建设内容包括新建生产厂房、购置先进自动化生产线及配套设备,引进高精度检测仪器,建设专业化生产线,用于生产技术含量高、性能稳定的高等级专业电动工具产品。

建设时间和周期:该项目原计划于2013年10月31日前完成,后根据实际进展调整至2014年12月31日完成。项目建设周期自募集资金到位后逐步推进,历时约4年。

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