诺诚健华(688428)2025年中报深度解读：净利润近4年整体呈现上升趋势，金融投资收益逐年递增
诺诚健华医药有限公司于2022年上市。公司的主营业务为创新药的研发、生产及商业化。
2025年半年度，公司实现营收7.31亿元，同比大幅增长74.26%。扣非净利润-8,227.13万元，较去年同期亏损有所减小。诺诚健华2025年半年度净利润-3,563.83万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务构成
公司主要从事药品销售、技术授权、检测服务。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 药品销售 | 6.41亿元 | 87.67% | 88.18% |
| 技术授权 | 8,805.05万元 | 12.04% | - |
| 检测服务 | 108.28万元 | 0.15% | 63.49% |
| 其他业务 | 107.22万元 | 0.14% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 药品销售 | 6.41亿元 | 87.67% | 88.18% |
| 技术授权 | 8,805.05万元 | 12.04% | - |
| 检测服务 | 108.28万元 | 0.15% | 63.49% |
| 其他业务 | 107.22万元 | 0.14% | - |
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-3,563.83万元，去年同期-2.68亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-8,747.22万元，去年同期为-2.60亿元，亏损有所减小；（2）公允价值变动收益本期为494.29万元，去年同期为-2,325.68万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.31亿元 | 4.20亿元 | 74.26% |
| 营业成本 | 7,671.33万元 | 6,013.98万元 | 27.56% |
| 销售费用 | 2.44亿元 | 1.57亿元 | 55.31% |
| 管理费用 | 8,360.32万元 | 8,497.50万元 | -1.61% |
| 财务费用 | -4,605.35万元 | -5,090.34万元 | 9.53% |
| 研发费用 | 4.50亿元 | 4.21亿元 | 6.71% |
| 所得税费用 | 505.47万元 | 2.84万元 | 17667.14% |
2025年半年度主营业务利润为-8,747.22万元，去年同期为-2.60亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然销售费用本期为2.44亿元，同比大幅增长55.31%，不过营业总收入本期为7.31亿元，同比大幅增长74.26%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润扭亏为盈
诺诚健华-U2025年半年度非主营业务利润为5,658.69万元，去年同期为-825.14万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -8,747.22万元 | 245.44% | -2.60亿元 | 66.31% |
| 投资收益 | 2,080.55万元 | -58.38% | -93.27万元 | 2330.70% |
| 公允价值变动收益 | 494.29万元 | -13.87% | -2,325.68万元 | 121.25% |
| 其他收益 | 3,083.00万元 | -86.51% | 1,661.41万元 | 85.57% |
| 其他 | 31.03万元 | -0.87% | -62.17万元 | 149.91% |
| 净利润 | -3,563.83万元 | 100.00% | -2.68亿元 | 86.70% |
非经常性损益弥补归母净利润的损失
诺诚健华2025半年度的归母净利润亏损了3,009.14万元，而非经常性损益盈利了5,217.99万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。
本期非经常性损益项目概览表：
2025半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 金融投资收益 | 2,614.85万元 |
| 政府补助 | 2,575.72万元 |
| 其他 | 27.42万元 |
| 合计 | 5,217.99万元 |
（一）计入非经常性损益的金融投资收益
在2025年半年度报告中，诺诚健华用于金融投资的资产为8,994.55万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,614.85万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 结构性存款 | 7,506.38万元 |
| 其他 | 1,488.17万元 |
| 合计 | 8,994.55万元 |
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：
2024半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 | 3.5亿元 |
| 合计 | 3.5亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品到期赎回取得的投资收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 理财产品到期赎回取得的投资收益 | 2,120.57万元 |
| 其他 | 494.29万元 | |
| 合计 | 2,614.85万元 |
金融投资收益逐年递增
从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期大幅上升了2,513.94万元，变化率为24.91倍。
（二）政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为2,895.65万元，占归母净利润-3,009.14万元的-96.23%，其中非经常性损益的政府补助金额为2,575.72万元。
计入利润的政府补助的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润（注1） | 2,324.42万元 |
| 其他 | 571.23万元 |
| 小计 | 2,895.65万元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 计入其他收益 | 2,322.91万元 |
| 计入其他收益 | 572.74万元 |
(2)本期共收到政府补助2,324.42万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 2,324.42万元 |
| 小计 | 2,324.42万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下2.56亿元，留存计入以后年度利润。
扣非净利润趋势
追加投入诺诚健华北京基地建设项目（注）
2025半年度，诺诚健华在建工程余额合计1.09亿元，相较期初的1.39亿元下降了21.66%。主要在建的重要工程是诺诚健华北京基地建设项目（注）。
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