2025年半年度，公司实现营收619.33亿元，同比小幅增长3.37%。扣非净利润70.16亿元，同比大幅增长31.78%。伊利股份2025年半年度净利润72.35亿元，业绩同比小幅下降4.46%。本期经营活动产生的现金流净额为29.64亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括液体乳和奶粉及奶制品两项，其中液体乳占比58.33%，奶粉及奶制品占比26.77%。

本期净利润为72.35亿元，去年同期75.73亿元，同比小幅下降4.46%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为84.11亿元，去年同期为66.36亿元，同比增长；

但是投资收益本期为9,061.47万元，去年同期为26.28亿元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为84.11亿元，去年同期为66.36亿元，同比增长26.74%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为619.33亿元，同比小幅增长3.37%；（2）毛利率本期为36.21%，同比小幅增长了1.19%。

2025年半年度，伊利股份净现金流为-84.12亿元，去年同期为14.67亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）偿还债务支付的现金本期为953.67亿元，同比下降22.42%；（2）收回投资收到的现金本期为220.37亿元，同比大幅增长18.01倍。

但是（1）取得借款收到的现金本期为1,000.66亿元，同比下降23.28%；（2）投资支付的现金本期为283.26亿元，同比大幅增长13.00倍。

2025年半年度，企业存货周转率为6.13，在2024年半年度到2025年半年度伊利股份存货周转率从5.03提升到了6.13，存货周转天数从35天减少到了29天。2025年半年度伊利股份存货余额合计94.24亿元，占总资产的6.66%，同比去年的112.21亿元下降16.02%。

公司1995年上市以来，公司坚持25年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红585.65亿元，超过累计募资402.89亿元。

公司存在质押风险，4名股东均处于高位质押状态，共累计质押5.23亿股，占总股本比例的8.25%，具体情况如下表：

2025半年度，伊利股份在建工程余额合计24.87亿元，相较期初的29.49亿元下降了15.67%。主要在建的重要工程是奶粉项目和其他项目。

建设目标：建设全球领先的5G+工业互联网婴儿配方奶粉智能制造示范项目，扩大公司奶粉生产规模，抓住国产婴幼儿配方奶粉市场份额提升的行业机遇，推动产品向高端化、差异化发展，巩固公司在国产奶粉市场的领先地位。

建设内容：新建奶粉生产基地，建设3条生产线，形成日产100吨婴儿配方奶粉的生产能力；项目涵盖土建工程、设备购置、智能化系统集成及5G+工业互联网技术应用，打造智能制造示范工厂。

建设时间和周期：项目建设周期为26个月，自项目备案及审批完成后启动，分阶段实施建设、设备安装调试及试运行。

预期收益：经测算，项目内部收益率为12.55%，投资回收期为6.43年。项目达产后将有效提升公司奶粉产能，增强供应链稳定性，支撑中长期业务增长。

2025年半年度，伊利股份的其他非流动资产合计266.30亿元，占总资产的17.81%，相较于年初的292.59亿元小幅减少8.99%。