2025年半年度，公司实现营收74.43亿元，同比下降28.84%。扣非净利润-8.52亿元，较去年同期亏损有所减小。东方日升2025年半年度净利润-6.76亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为4.14亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为工业，主要产品包括太阳能电池及组件和太阳能电站EPC与转让两项，其中太阳能电池及组件占比51.12%，太阳能电站EPC与转让占比35.49%。

2025年半年度，东方日升营业总收入为74.43亿元，去年同期为104.59亿元，同比下降28.84%，净利润为-6.76亿元，去年同期为-9.61亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为-8.14亿元，去年同期为-5.27亿元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失1.68亿元，去年同期收益1,621.87万元，同比大幅下降。

但是资产减值损失本期损失9,499.84万元，去年同期损失8.97亿元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为-8.14亿元，去年同期为-5.27亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为74.43亿元，同比下降28.84%；（2）毛利率本期为3.10%，同比大幅下降了5.89%。

本期研发费用为1.67亿元，同比大幅下降48.05%。归因于直接投入本期为6,366.48万元，去年同期为1.78亿元，同比大幅下降了64.3%。

东方日升2025半年度的归母净利润亏损了6.79亿元，而非经常性损益盈利了1.73亿元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额为2.37亿元，具体明细如表所示：

(2)本期共收到政府补助1.50亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4.51亿元，留存计入以后年度利润。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2025半年度，企业应收账款合计39.23亿元，占总资产的10.55%，相较于去年同期的51.00亿元减少23.08%。

2025年半年度，企业信用减值损失1.68亿元，其中主要是坏账损失1.68亿元。

本期，企业应收账款周转率为1.78。在2021年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从38天增加到了101天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有51.80%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从78.61%下降到51.80%。三年以上应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从10.08%大幅上涨到18.63%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2025年半年度，东方日升资产减值损失9,499.84万元，其中主要是存货跌价准备减值合计9,499.84万元。

2025年半年度，企业存货周转率为2.66，在2024年半年度到2025年半年度东方日升存货周转率从1.95大幅提升到了2.66，存货周转天数从92天减少到了67天。2025年半年度东方日升存货余额合计24.72亿元，占总资产的7.54%，同比去年的51.87亿元大幅下降52.35%。

2025半年度，东方日升在建工程余额合计33.48亿元，相较期初的30.61亿元小幅增长了9.38%。主要在建的重要工程是包头源网荷储一体化项目-工业硅（1期）及固阳基地组件和5GWN型超低碳高效异质结电池与10GW。

建设目标：项目旨在打造基于增量配电网的源网荷储一体化绿色低碳示范项目，实现工业硅生产与新能源、储能协同运行，提升能效水平，降低碳排放，推动东方日升在硅材料产业链的纵向延伸和综合竞争力提升。

建设内容：一期建设8×33MVA矿热炉生产系统，配套余热发电、原料处理、脱硫脱硝除尘环保系统、供配电及给排水等公用工程，形成10万吨/年工业硅产能，并配套建设固阳基地光伏组件生产线。