2025年半年度，公司实现营收21.83亿元，同比小幅增长7.15%。扣非净利润9,010.83万元，同比大幅下降42.47%。司尔特2025年半年度净利润9,518.08万元，业绩同比大幅下降43.60%。本期经营活动产生的现金流净额为9,434.85万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要从事化学肥料分部、采矿分部、医疗服务分部，其中化学肥料为第一大收入来源。

2025年半年度公司营收21.83亿元，与去年同期的20.37亿元相比，小幅增长了7.15%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）矿资源类本期营收2.51亿元，去年同期为1.73亿元，同比大幅增长了45.66%。

（2）三元复合肥本期营收11.32亿元，去年同期为10.69亿元，同比小幅增长了5.88%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的19.96%，同比大幅下降到了今年的13.62%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）三元复合肥本期毛利率11.66%，去年同期为16.73%，同比大幅下降30.3%。

（2）磷酸一铵本期毛利率3.16%，去年同期为10.89%，同比大幅下降70.98%。

产品毛利率方面，2022-2025年半年度磷酸一铵毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的35.29%，大幅下降到2025年半年度的3.16%，2025年半年度三元复合肥毛利率为11.66%，同比大幅下降30.3%。

2025年半年度，司尔特营业总收入为21.83亿元，去年同期为20.37亿元，同比小幅增长7.15%，净利润为9,518.08万元，去年同期为1.69亿元，同比大幅下降43.60%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出2,885.59万元，去年同期支出4,079.62万元，同比下降；

但是主营业务利润本期为1.08亿元，去年同期为1.94亿元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为1.08亿元，去年同期为1.94亿元，同比大幅下降44.29%。

虽然营业总收入本期为21.83亿元，同比小幅增长7.15%，不过毛利率本期为13.62%，同比大幅下降了6.77%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2025年半年度公司营收21.83亿元，同比小幅增长7.15%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期管理费用为7,338.95万元，同比下降25.76%。归因于职工薪酬本期为4,091.98万元，去年同期为6,252.54万元，同比大幅下降了34.55%。

2025年半年度，司尔特净现金流为-6,282.24万元，去年同期为3,028.50万元，由正转负。

在2025年半年度报告中，司尔特用于金融投资的资产为4亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为301.46万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2025年半年度，司尔特资产减值冲回利润1,061.13万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,061.13万元。

2025年半年度，企业存货周转率为2.17，2025年半年度司尔特存货周转率为2.17，同比去年无明显变化。2025年半年度司尔特存货余额合计10.94亿元，占总资产的17.33%，同比去年的8.37亿元大幅增长30.69%。

在2025年半年度报告中，司尔特形成的商誉为3.09亿元，占净资产的5.82%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为贵州路发实业有限公司。

2025年中报实际净利润为5,854.39万元，同比盈利下降30.89%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2021年末，企业斥资12.91亿元的对价收购贵州路发实业有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值为9.82亿元，这笔收购所形成的溢价率为31.44%，形成了3.09亿元的商誉，占当年净资产的6.2%。

贵州路发实业有限公司的历年业绩数据如下表所示：