新洋丰(000902)2025年中报深度解读:磷肥收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
新洋丰农业科技股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“杨才学”。公司的主营业务为复合肥(常规复合肥和新型复合肥)、磷肥(主要是磷酸一铵)、磷酸铁、磷石膏产品的研发、生产和销售。
2025年半年度,公司实现营收93.98亿元,同比小幅增长11.63%。扣非净利润9.12亿元,同比增长28.15%。新洋丰2025年半年度净利润9.68亿元,业绩同比大幅增长30.75%。
磷肥收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为磷复肥,主要产品包括常规复合肥、新型复合肥、磷肥三项,常规复合肥占比40.71%,新型复合肥占比30.32%,磷肥占比24.59%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 磷复肥 | 89.86亿元 | 95.62% | 18.21% |
| 其他业务 | 4.12亿元 | 4.38% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 常规复合肥 | 38.26亿元 | 40.71% | 12.56% |
| 新型复合肥 | 28.50亿元 | 30.32% | 24.48% |
| 磷肥 | 23.11亿元 | 24.59% | 19.81% |
| 其他业务 | 4.12亿元 | 4.38% | - |
2、磷肥收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
2025年半年度公司营收93.98亿元,与去年同期的84.19亿元相比,小幅增长了11.63%。
营收小幅增长的主要原因是:
(1)磷肥本期营收23.11亿元,去年同期为16.58亿元,同比大幅增长了39.34%。
(2)新型复合肥本期营收28.50亿元,去年同期为22.47亿元,同比增长了26.83%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 常规复合肥 | 38.26亿元 | 40.99亿元 | -6.66% |
| 新型复合肥 | 28.50亿元 | 22.47亿元 | 26.83% |
| 磷肥 | 23.11亿元 | 16.58亿元 | 39.34% |
| 其他业务 | 4.12亿元 | 4.15亿元 | - |
| 合计 | 93.98亿元 | 84.19亿元 | 11.63% |
主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长30.75%
本期净利润为9.68亿元,去年同期7.40亿元,同比大幅增长30.75%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出2.26亿元,去年同期支出1.74亿元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为10.87亿元,去年同期为8.94亿元,同比增长;(2)其他收益本期为9,296.65万元,去年同期为3,402.52万元,同比大幅增长。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比增长21.65%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 93.98亿元 | 84.19亿元 | 11.63% |
| 营业成本 | 77.68亿元 | 70.67亿元 | 9.93% |
| 销售费用 | 2.44亿元 | 2.47亿元 | -1.45% |
| 管理费用 | 1.12亿元 | 1.06亿元 | 5.90% |
| 财务费用 | 2,473.64万元 | 2,002.19万元 | 23.55% |
| 研发费用 | 1.24亿元 | 4,822.00万元 | 158.15% |
| 所得税费用 | 2.26亿元 | 1.74亿元 | 30.01% |
2025年半年度主营业务利润为10.87亿元,去年同期为8.94亿元,同比增长21.65%。
主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为93.98亿元,同比小幅增长11.63%;(2)毛利率本期为17.34%,同比小幅增长了1.28%。
3、研发费用大幅增长
本期研发费用为1.24亿元,同比大幅增长158.14%。归因于实验物料费本期为7,850.26万元,去年同期为1,495.40万元,同比大幅增长了近4倍。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 实验物料费 | 7,850.26万元 | 1,495.40万元 |
| 职工薪酬 | 2,742.10万元 | 1,999.89万元 |
| 技术服务费 | 478.81万元 | 527.02万元 |
| 其他费用(计算) | 1,376.57万元 | 799.70万元 |
| 合计 | 1.24亿元 | 4,822.00万元 |
存货周转率下降
2025年半年度,企业存货周转率为2.74,在2024年半年度到2025年半年度新洋丰存货周转率从3.45下降到了2.74,存货周转天数从52天增加到了65天。2025年半年度新洋丰存货余额合计32.79亿元,占总资产的17.93%,同比去年的21.76亿元大幅增长50.70%。
(注:2022年中计提存货减值23.56万元。)
在建工程余额大幅增长
2025半年度,新洋丰在建工程余额合计16.80亿元,相较期初的14.27亿元大幅增长了17.68%。主要在建的重要工程是15万吨/年磷酸铁项目一期(5万吨)、中磷精制磷酸项目等。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 15万吨/年磷酸铁项目一期(5万吨) | 4.90亿元 | 2,008.70万元 | - | 90.82% |
| 中磷精制磷酸项目 | 3.08亿元 | 443.20万元 | - | 61.60% |
| 氟化氢项目 | 2.24亿元 | 373.25万元 | - | 60.63% |
| 180万吨/年矿山项目 | 2.14亿元 | 5,105.08万元 | - | 32.18% |
15万吨/年磷酸铁项目一期(5万吨)(大额在建项目)
建设目标:新洋丰农业科技股份有限公司旨在通过建设年产5万吨磷酸铁项目一期,抓住新能源市场机会,充分利用公司在磷化工行业的经验和积累,满足市场对磷酸铁日益增长的需求,同时扩大公司在磷化工产业链的经营规模,提高市场竞争力。
建设内容:项目一期建设内容主要包括年产5万吨磷酸铁生产线的建设。此外,还将配套建设必要的公用工程设施及辅助生产设施,确保磷酸铁生产的顺利进行。依托公司现有的磷化工产业链优势,该项目将有效保障原材料供应,降低生产成本,提高产品质量。
建设时间和周期:项目一期预计建设周期为半年左右,计划于2022年2月建成投产。自2021年8月项目启动后,公司将积极推进各项前期准备工作,包括但不限于项目设计、设备采购、场地平整等工作,确保项目按计划顺利推进并尽早实现量产。
重大资产负债及变动情况
购置新增1.89亿元,无形资产小幅增长
2025年半年度,新洋丰的无形资产合计15.30亿元,占总资产的8.34%,相较于年初的13.57亿元小幅增长12.69%。
2025半年度无形资产结构
| 项目名称 | 期末价值 | 期初价值 |
|---|---|---|
| 土地使用权 | 12.89亿元 | 11.15亿元 |
| 其他 | 2.41亿元 | 2.42亿元 |
| 合计 | 15.30亿元 | 13.57亿元 |