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三峡旅游(002627)2025年中报深度解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
湖北三峡旅游集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“宜昌市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为旅游综合服务业务、综合交通服务业务。公司产品和服务员包括旅游交通、观光游轮服务、旅行社、旅游港口服务、旅游景区经营、旅客出行服务、乘用车4S服务、商贸物流服务。
2025年半年度，公司实现营收3.66亿元，同比小幅增长7.47%。扣非净利润5,839.15万元，同比增长19.00%。三峡旅游2025年半年度净利润6,602.25万元，业绩同比增长17.69%。
PART 1
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主营业务构成
公司的营收主要由以下三块构成，分别为旅行社业务、观光游轮服务、旅客出行服务。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 旅行社业务 | 1.31亿元 | 35.76% | 25.90% |
| 观光游轮服务 | 1.01亿元 | 27.58% | 35.53% |
| 旅客出行服务 | 7,414.38万元 | 20.23% | -4.67% |
| 旅游港口服务 | 3,374.10万元 | 9.21% | 34.23% |
| 其他业务 | 2,647.25万元 | 7.22% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 旅行社业务 | 1.31亿元 | 35.76% | 25.90% |
| 观光游轮服务 | 1.01亿元 | 27.58% | 35.53% |
| 旅客出行服务 | 7,414.38万元 | 20.23% | -4.67% |
| 旅游港口服务 | 3,374.10万元 | 9.21% | 34.23% |
| 其他业务 | 2,647.25万元 | 7.22% | - |
PART 2
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净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长17.69%
本期净利润为6,602.25万元，去年同期5,610.01万元，同比增长17.69%。
净利润同比增长的原因是（1）主营业务利润本期为5,972.22万元，去年同期为4,992.47万元，同比增长；（2）其他收益本期为2,093.59万元，去年同期为1,793.95万元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长19.63%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.66亿元 | 3.41亿元 | 7.47% |
| 营业成本 | 2.42亿元 | 2.32亿元 | 4.42% |
| 销售费用 | 475.52万元 | 343.96万元 | 38.25% |
| 管理费用 | 5,508.80万元 | 5,150.26万元 | 6.96% |
| 财务费用 | -363.19万元 | -324.92万元 | -11.78% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1,777.61万元 | 1,825.38万元 | -2.62% |
2025年半年度主营业务利润为5,972.22万元，去年同期为4,992.47万元，同比增长19.63%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为3.66亿元，同比小幅增长7.47%；（2）毛利率本期为34.01%，同比小幅增长了1.94%。
3、非主营业务利润同比基本持平
三峡旅游2025年半年度非主营业务利润为2,407.65万元，去年同期为2,442.92万元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,972.22万元 | 90.46% | 4,992.47万元 | 19.63% |
| 其他收益 | 2,093.59万元 | 31.71% | 1,793.95万元 | 16.70% |
| 其他 | 308.10万元 | 4.67% | 686.40万元 | -55.11% |
| 净利润 | 6,602.25万元 | 100.00% | 5,610.01万元 | 17.69% |
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
三峡旅游属于旅游综合服务行业，涵盖交通客运、景区运营及文旅融合业务。 近三年，旅游业受疫情冲击后逐步复苏，2023年国内旅游收入恢复至疫情前80%，短途游、生态文旅需求上升。未来行业将加速整合，数字化服务与沉浸式体验成核心增长点，预计2025年市场规模突破7万亿元，年均复合增长率超12%。
2、市场地位及占有率
三峡旅游在长江流域文旅交通领域占据主导地位，2024年区域客运市场份额约35%，其“两坝一峡”核心产品年接待量超200万人次，区域文旅项目营收贡献率超50%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 三峡旅游（002627） | 长江三峡区域综合旅游服务商，涵盖客运、游船及景区运营 | 2024年区域游船市占率42%，文旅项目营收占比53% |
| 中青旅（600138） | 全国性旅游综合服务企业，覆盖旅行社、酒店及会展业务 | 2024年国内景区管理规模排名前三，文旅投资占比32% |
| 黄山旅游（600054） | 黄山景区运营及周边旅游服务提供商 | 2024年景区门票收入占比65%，索道业务市占率超80% |
| 峨眉山A（000888） | 峨眉山景区运营及佛教文化旅游开发企业 | 2024年门票收入占营收58%，区域酒店入住率75% |
| 丽江股份（002033） | 丽江古城及周边文旅资源开发运营商 | 2024年古城商业租赁收入占比41%，演艺项目营收增长27% |
4、经营评分排名
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