2025年半年度，公司实现营收8.62亿元，同比基本持平。扣非净利润1.99亿元，同比小幅增长10.71%。千红制药2025年半年度净利润2.50亿元，业绩同比大幅增长41.47%。

公司的主要业务为生物医药，占比高达99.67%，主要产品包括制剂系列和原料药系列两项，其中制剂系列占比62.97%，原料药系列占比36.70%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的52.7%，同比小幅增长到了今年的56.31%，主要是因为制剂系列本期毛利率69.9%，去年同期为61.36%，同比小幅增长13.92%。

从地区营收情况上来看，2025年半年度国内销售5.97亿元，同比下降6.26%，同期海外销售2.62亿元，同比大幅增长20.92%。2024-2025年半年度，国内营收占比从74.46%下降到69.30%，海外营收占比从25.54%增长到30.70%，海外虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从36.79%下降到29.31%。

2025年半年度，千红制药营业总收入为8.62亿元，去年同期为8.56亿元，同比基本持平，净利润为2.50亿元，去年同期为1.76亿元，同比大幅增长41.47%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出4,351.79万元，去年同期支出2,901.20万元，同比大幅增长；

但是（1）信用减值损失本期收益5,199.54万元，去年同期损失362.10万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为2.24亿元，去年同期为2.01亿元，同比小幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2025年半年度主营业务利润为2.24亿元，去年同期为2.01亿元，同比小幅增长11.06%。

主营业务利润同比小幅增长原因是：

千红制药2025年半年度非主营业务利润为6,946.15万元，去年同期为407.71万元，同比大幅增长。

本期研发费用为4,384.78万元，同比大幅增长37.5%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）人员人工费用本期为1,283.13万元，去年同期为987.25万元，同比增长了29.97%。

（2）委托外部研究开发费用本期为1,019.54万元，去年同期为612.37万元，同比大幅增长了66.49%。

2025年半年度，千红制药净现金流为1.75亿元，去年同期为-2,716.97万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为6.80亿元，同比大幅增长7.92倍；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为6.80亿元，同比大幅增长7.92倍。

但是收到其他与投资活动有关的现金本期为9.16亿元，同比大幅增长8.13倍。

千红制药2025半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益5,936.46万元,占归母净利润的23.01%。

受益于非经常性损益，本期归母净利润同比大幅增长了41.17%，而扣非归母净利润小幅增长了10.71%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2025年半年度报告中，千红制药用于金融投资的资产为1.45亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为947.42万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在持有期间的投资收益和以公允价值计量的且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动收益。