2025年半年度，公司实现营收31.10亿元，同比小幅增长9.47%。扣非净利润6.18亿元，同比小幅下降14.54%。天坛生物2025年半年度净利润8.66亿元，业绩同比小幅下降12.14%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.02亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为生物制品，主要产品包括静人免疫球蛋白(含层析)和人血白蛋白两项，其中静人免疫球蛋白(含层析)占比45.89%，人血白蛋白占比43.24%。

2025年半年度公司营收31.10亿元，与去年同期的28.41亿元相比，小幅增长了9.47%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）人血白蛋白本期营收13.45亿元，去年同期为11.14亿元，同比增长了20.79%。

（2）静注人免疫球蛋白(含层析)本期营收14.27亿元，去年同期为13.39亿元，同比小幅增长了6.56%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的55.67%，同比下降到了今年的45.4%。

毛利率下降的原因是：

（1）静注人免疫球蛋白(含层析)本期毛利率49.82%，去年同期为57.49%，同比小幅下降13.34%。

（2）人血白蛋白本期毛利率41.02%，去年同期为52.63%，同比下降22.06%。

从地区营收情况上来看，2023-2025年半年度公司国内销售大幅增长，2023年半年度国内销售26.81亿元，2024年半年度增长5.53%，2025年半年度增长9.53%，同期2023年半年度海外销售137.58万元，2024年半年度增长12.98%，2025年半年度增长2.13%，国内外销售增长率基本持平。

本期净利润为8.66亿元，去年同期9.86亿元，同比小幅下降12.14%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出1.73亿元，去年同期支出2.05亿元，同比下降；

但是（1）主营业务利润本期为10.31亿元，去年同期为11.61亿元，同比小幅下降；（2）信用减值损失本期损失3,355.06万元，去年同期损失160.92万元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为10.31亿元，去年同期为11.61亿元，同比小幅下降11.18%。

虽然营业总收入本期为31.10亿元，同比小幅增长9.47%，不过毛利率本期为45.40%，同比下降了10.27%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2025年半年度公司营收31.10亿元，同比小幅增长9.47%，虽然营收在增长，但是销售费用、研发费用却在下降。

本期销售费用为6,035.65万元，同比大幅下降45.5%。归因于职工薪酬本期为5,242.55万元，去年同期为6,846.57万元，同比下降了23.43%。

本期研发费用为5,693.62万元，同比下降17.45%。研发费用下降的原因是：

（1）材料消耗本期为2,022.34万元，去年同期为2,381.06万元，同比下降了15.07%。

（2）技术服务费本期为400.94万元，去年同期为649.69万元，同比大幅下降了38.29%。

2025年半年度，企业存货周转率为0.80，在2023年半年度到2025年半年度天坛生物存货周转率从1.16大幅下降到了0.80，存货周转天数从155天增加到了225天。2025年半年度天坛生物存货余额合计39.21亿元，占总资产的23.79%，同比去年的31.38亿元增长24.94%。

2025半年度，天坛生物在建工程余额合计25.44亿元。主要在建的重要工程是昆明血制云南产业化基地项目和兰州血制国药中生兰州血液制品生产基地项目。