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德马科技(688360)2025年中报深度解读:净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长,商誉占有一定比重

德马科技集团股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“卓序”。公司主营业务为智能装备的研发、设计、制造、销售和服务。公司主要产品为自动化输送分拣系统、自动化输送分拣关键设备、物流输送分拣核心部件、系统控制软件等产品。

2025年半年度,公司实现营收7.80亿元,同比小幅增长12.36%。扣非净利润7,808.86万元,同比小幅增长7.95%。德马科技2025年半年度净利润7,987.51万元,业绩同比小幅下降4.57%。本期经营活动产生的现金流净额为-8,686.91万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长

本期净利润为7,987.51万元,去年同期8,370.20万元,同比小幅下降4.57%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然资产减值损失本期收益420.79万元,去年同期损失733.75万元,同比大幅增长;

但是(1)其他收益本期为549.18万元,去年同期为1,397.49万元,同比大幅下降;(2)所得税费用本期支出1,438.93万元,去年同期支出909.97万元,同比大幅增长;(3)营业外利润本期为-27.93万元,去年同期为451.55万元,由盈转亏。

PART 2
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商誉原值资产相比去年同期大幅下降,商誉占有一定比重

在2025年半年度报告中,企业形成的商誉为3.21亿元,占净资产的22.22%。

商誉结构


商誉项 期末净值 备注
其他 3.21亿元
商誉总额 3.21亿元

商誉占有一定比重。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

德马科技属于智能物流装备制造行业,专注于自动化物流输送分拣系统研发与生产。 智能物流装备行业近三年受益于电商、智能制造及仓储自动化需求增长,年复合增长率约15%,2024年市场规模预计达1500亿元。未来趋势聚焦智能化升级与柔性化生产,AI及物联网技术深度集成将推动行业向高精度、低能耗方向发展,2027年市场空间有望突破2000亿元。

2、市场地位及占有率

德马科技是国内智能物流分拣系统领域头部企业,市占率约12%,位居本土前三。2024年其智能物流装备业务营收约18亿元,占总营收超70%,核心产品覆盖电商、快递、新能源等领域。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
德马科技(688360) 智能物流输送分拣系统供应商 2024年智能分拣设备市占率12% 营收18亿元
诺力股份(603611) 物流仓储自动化综合解决方案服务商 2024年智能物流系统营收占比45% 新能源领域订单增25%
今天国际(300532) 智能制造及智慧物流系统集成商 2025年新能源行业订单同比增30% 仓储自动化项目占比超60%
东杰智能(300486) 智能仓储与工业机器人设备制造商 2024年仓储自动化市占率约8% AGV产品交付量同比增15%
机器人(300024) 工业机器人及智能物流系统提供商 2024年AGV产品出货量超5000台 汽车行业订单占比35%

4、经营评分排名

德马科技在2025年中报经营评分排名为第2188名,在仓储物流装备行业中排名为2名。

仓储物流装备经营评分前三名


公司 2025年中报 2025年一季报 2024年年报 2024年三季报 2024年中报
北自科技 73 73 74 71 73
德马科技 70 71 68 69 68
兰剑智能 69 61 71 63 61

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