2025年半年度，公司实现营收14.89亿元，同比小幅下降8.56%。扣非净利润3.56亿元，同比小幅下降9.04%。本期经营活动产生的现金流净额为4.91亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为酒类产品，占比高达87.14%。

2025年半年度公司营收14.89亿元，与去年同期的16.28亿元相比，小幅下降了8.56%，主要是因为酒类产品本期营收12.97亿元，去年同期为14.31亿元，同比小幅下降了9.35%。

2025年半年度公司毛利率为70.33%，同比去年的70.08%基本持平。产品毛利率方面，2025年半年度酒类产品毛利率为70.48%，同比下降0.11%，同期食用香精毛利率为70.75%，同比增长2.92%。

2025年半年度，企业存货周转率为1.31，在2021年半年度到2025年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从46天增加到了137天，企业存货周转能力下降，2025年半年度百润股份存货余额合计12.38亿元，占总资产的14.87%，同比去年的9.18亿元大幅增长34.87%。

2025半年度，百润股份在建工程余额合计2.30亿元，相较期初的8.78亿元大幅下降了73.83%。主要在建的重要工程是麦芽威士忌陈酿熟成项目和烈酒品牌文化体验中心。

2025半年度，百润股份固定资产合计37.35亿元，占总资产的44.87%，相比期初的29.25亿元增长了27.70%。

在本报告期内，企业固定资产新增9.34亿元，主要为在建工程转入的9.30亿元，占比99.58%。

在此之中：麦芽威士忌陈酿熟成项目转入5.71亿元。

建设目标：麦芽威士忌陈酿熟成项目旨在满足公司麦芽威士忌原酒的陈酿需求，提升威士忌品质与风味，建立统一有效的原酒储藏体系，形成规模优势，支撑公司烈酒业务发展，抢占国产威士忌市场，落实公司烈酒产业战略布局。

建设内容：项目由全资子公司巴克斯酒业（成都）实施，主要建设麦芽威士忌陈酿库及购置陈酿所需橡木桶，投资包括建筑工程费29,328.96万元、橡木桶购置费90,000.00万元等，总投资155,957.01万元，建成后具备约33,750kL（酒精度约70度）麦芽威士忌原酒储藏能力。

建设时间和周期：项目实施地点位于四川省邛崃市，实施周期共计36个月，投资计划已明确分阶段推进，相关备案及环评手续正在办理中。

预期收益：项目达产后预计财务内部收益率（税后）为8.80%，静态投资回收期（税后）为12.08年，将显著增强公司威士忌原酒储藏能力，提升产品附加值与品牌溢价，推动威士忌产品酒销售，形成新的利润增长点。

百润股份属于预调酒行业，专注于低度酒精饮料的研发、生产和销售。 近三年，预调酒行业呈现高速增长态势，年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破120亿元。消费年轻化、即饮场景多元化及健康化趋势推动行业扩容，未来五年预计维持10%-12%增速，低糖、零卡等细分品类成为增长核心。