2025年半年度，公司实现营收8.93亿元，同比基本持平。扣非净利润8,097.86万元，同比小幅下降12.13%。古越龙山2025年半年度净利润9,012.55万元，业绩同比小幅下降5.94%。

产品方面，酒及酒原料生产与销售为第一大收入来源，占比98.37%。

本期净利润为9,012.55万元，去年同期9,581.50万元，同比小幅下降5.94%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为1,226.68万元，去年同期为280.42万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为1.16亿元，去年同期为1.30亿元，同比小幅下降。

2025年半年度主营业务利润为1.16亿元，去年同期为1.30亿元，同比小幅下降11.05%。

主营业务利润同比小幅下降原因是：

本期研发费用为1,745.71万元，同比大幅增长33.61%。归因于材料费本期为740.45万元，去年同期为335.00万元，同比大幅增长了121.03%。

2025半年度，古越龙山在建工程余额合计4.26亿元，相较期初的3.76亿元小幅增长了13.46%。主要在建的重要工程是新黄酒产业园区一期工程。

建设目标：黄酒产业园项目（一期）工程旨在整合古越龙山现有分散产能，实现生产集约化、自动化和智能化升级，提升年产能力至10万千升机械化黄酒及12万千升小包装灌装能力，巩固公司行业龙头地位，满足国内外市场增长需求，并推动黄酒产业与文化、旅游融合发展。

建设内容：项目包括黄酒生产车间、办公及生活设施的建设，涵盖生产工程、辅助生产工程、公用工程和服务性工程，配套建设现代仓储物流、酒文化展示及研发体系，实施主体为浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司，建设地点位于绍兴市袍江经济开发区。

建设时间和周期：项目建设工期为24个月，已取得项目备案、环评审批及首批土地使用权，剩余用地正在推进“招拍挂”程序，项目在募集资金到位后持续推进。

预期收益：项目达产后，预计投资财务内部收益率为11.95%（税后），投资回收期为8.91年（含建设期），将显著提升公司主营业务收入和净利润水平，增强盈利能力和抗风险能力。

古越龙山属于黄酒酿造与销售行业。 黄酒行业近三年呈现区域集中化特征，约70%消费集中于江浙沪地区，整体市场规模增速放缓至年均3%-5%。行业面临消费场景单一、年轻群体渗透不足的挑战，但企业通过产品创新（如低度果味黄酒、气泡黄酒）加速品类升级。未来五年，预计中高端黄酒及健康概念产品将驱动行业扩容，全国化布局和餐饮渠道拓展或推动市场空间突破200亿元。

古越龙山作为黄酒行业龙头，长期占据约18%-20%的市场份额，核心市场在江浙沪地区市占率超35%。其高端产品“国酿1959”系列在千元价位段保持品类统治地位，但新兴年轻化产品线市占率面临竞争挤压。