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欢乐家(300997)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
欢乐家食品集团股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“李兴”。公司的主营业务为水果罐头、植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料等食品饮料产品的研发、生产和销售。公司的产品主要分为两大类：第一类是椰子汁植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料等饮料产品；第二类是水果罐头、八宝粥罐头等罐头食品。
2025年半年度，公司实现营收7.48亿元，同比下降20.90%。扣非净利润1,601.37万元，同比大幅下降80.18%。欢乐家2025年半年度净利润1,855.25万元，业绩同比大幅下降77.50%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,891.09万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务构成
公司的核心业务有两块，一块是饮料行业，一块是罐头行业，主要产品包括饮料和罐头两项，其中饮料占比55.73%，罐头占比38.66%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 饮料行业 | 4.17亿元 | 55.73% | 33.82% |
| 罐头行业 | 2.89亿元 | 38.66% | 27.21% |
| 其他业务 | 4,194.60万元 | 5.61% | 2.81% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 饮料 | 4.17亿元 | 55.73% | 33.82% |
| 罐头 | 2.89亿元 | 38.66% | 27.21% |
| 其他业务 | 4,194.60万元 | 5.61% | 2.81% |
PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低20.90%，净利润同比大幅降低77.50%
2025年半年度，欢乐家营业总收入为7.48亿元，去年同期为9.45亿元，同比下降20.90%，净利润为1,855.25万元，去年同期为8,245.42万元，同比大幅下降77.50%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,202.97万元，去年同期支出2,899.15万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3,382.52万元，去年同期为1.11亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降69.61%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.48亿元 | 9.45亿元 | -20.90% |
| 营业成本 | 5.27亿元 | 6.06亿元 | -13.10% |
| 销售费用 | 1.12亿元 | 1.54亿元 | -27.13% |
| 管理费用 | 6,193.94万元 | 6,036.44万元 | 2.61% |
| 财务费用 | 326.52万元 | 69.38万元 | 370.60% |
| 研发费用 | 131.00万元 | 293.49万元 | -55.36% |
| 所得税费用 | 1,202.97万元 | 2,899.15万元 | -58.51% |
2025年半年度主营业务利润为3,382.52万元，去年同期为1.11亿元，同比大幅下降69.61%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为7.48亿元，同比下降20.90%；（2）毛利率本期为29.52%，同比下降了6.33%。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
欢乐家属于罐头食品行业，主营水果罐头及植物蛋白饮料。 近三年中国罐头行业集中度较低，中小企业竞争激烈，传统低价策略面临新鲜食品替代威胁。未来行业将向高端化、功能化发展，龙头企业通过产品创新与海外布局扩大市场空间，预计2025年市场规模突破1800亿元，年均复合增长率约5%。
2、市场地位及占有率
欢乐家位居行业第一梯队，2024年在柑橘及黄桃罐头细分领域市占率超20%，位列首位；生榨椰汁产品市占率居行业第五，区域市场华中、西南份额领先。
3、主要竞争对手
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