2025年半年度，公司实现营收3.70亿元，同比大幅下降48.70%。扣非净利润-1.60亿元，较去年同期亏损增大。*ST金灵2025年半年度净利润-2.15亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为电力、冶金(含气体)、石化。主要产品包括鼓风机、系统集成建设类项目、锅炉销售、压缩机四项，鼓风机占比38.82%，系统集成建设类项目占比16.34%，锅炉销售占比13.12%，压缩机占比12.00%。

2025年半年度公司营收3.70亿元，与去年同期的7.21亿元相比，大幅下降了48.7%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）系统集成建设类项目本期营收6,046.15万元，去年同期为2.61亿元，同比大幅下降了76.85%。

（2）鼓风机本期营收1.44亿元，去年同期为2.13亿元，同比大幅下降了32.65%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的15.27%，同比大幅下降到了今年的10.21%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）系统集成建设类项目本期毛利率3.39%，去年同期为12.55%，同比大幅下降72.99%。

（2）汽轮机本期毛利率-28.33%，去年同期为31.11%，同比大幅下降191.06%。

从地区营收情况上来看，2025年半年度国内销售3.58亿元，同比大幅下降45.48%，同期海外销售1,223.08万元，同比大幅下降81.22%。2024-2025年半年度，国内营收占比从90.97%增长到96.69%，海外营收占比从9.03%下降到3.31%，国内不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从14.65%下降到9.82%。

2025年半年度，金通灵营业总收入为3.70亿元，去年同期为7.21亿元，同比大幅下降48.70%，净利润为-2.15亿元，去年同期为-8,332.57万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-1.37亿元，去年同期为-8,825.81万元，亏损增大；（2）营业外利润本期为-4,493.85万元，去年同期为13.75万元，由盈转亏；（3）所得税费用本期支出2,138.19万元，去年同期收益678.00万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为-1.37亿元，去年同期为-8,825.81万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为3.70亿元，同比大幅下降48.70%；（2）毛利率本期为10.21%，同比大幅下降了5.06%。

金通灵2025年半年度非主营业务利润为-5,705.82万元，去年同期为-184.76万元，亏损增大。

金通灵归母净利润连续两年为负。2025半年度的非经常性损益亏损了4,234.67万元，占归母净利润总亏损的20.92%。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外支出：主要系本期未决诉讼增加所致

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2025半年度，企业应收账款合计7.33亿元，占总资产的17.79%，相较于去年同期的7.86亿元小幅减少6.81%。

本期，企业应收账款周转率为0.49。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从0.95大幅下降到了0.49，平均回款时间从189天增加到了367天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有32.89%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从43.35%下降到32.89%。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

在2025年半年度报告中，金通灵形成的商誉为1.6亿元，占净资产的48.79%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为上海运能。

公司上市16年来虽然坚持分红11年，但累计分红金额仅1.09亿元，而累计募资金额却有21.98亿元。