康斯特(300445)2025年中报深度解读：净利润同比小幅下降但现金流净额同比增长
北京康斯特仪表科技股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“姜维利”。公司的主营业务为数字校准测试仪器仪表产品研发、生产与销售，辅助数字化平台，已为全球用户提供高性能及高可靠性的压力、过程信号、温湿度校准测试产品解决方案，帮助用户实现对产品、技术、工艺参数的验证与分析。
2025年半年度，公司实现营收2.46亿元，同比小幅增长3.76%。扣非净利润5,063.74万元，同比小幅下降7.08%。康斯特2025年半年度净利润5,261.49万元，业绩同比小幅下降9.94%。
主营业务构成
公司主要产品包括数字压力检测产品和温湿度检测产品两项，其中数字压力检测产品占比73.01%，温湿度检测产品占比16.67%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 数字压力检测产品 | 1.80亿元 | 73.01% | 71.89% |
| 温湿度检测产品 | 4,105.80万元 | 16.67% | 57.68% |
| 过程信号检测产品 | 1,464.38万元 | 5.94% | 71.14% |
| 其他主营业务 | 793.54万元 | 3.22% | -89.59% |
| 其他业务 | 285.31万元 | 1.16% | 47.68% |
净利润同比小幅下降但现金流净额同比增长
1、净利润同比小幅下降9.94%
本期净利润为5,261.49万元，去年同期5,842.47万元，同比小幅下降9.94%。
净利润同比小幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为5,041.35万元，去年同期为5,517.45万元，同比小幅下降；（2）其他收益本期为679.99万元，去年同期为933.83万元，同比下降。
2、主营业务利润同比小幅下降8.63%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.46亿元 | 2.37亿元 | 3.76% |
| 营业成本 | 8,868.75万元 | 8,637.09万元 | 2.68% |
| 销售费用 | 3,866.79万元 | 3,918.81万元 | -1.33% |
| 管理费用 | 2,843.10万元 | 2,527.42万元 | 12.49% |
| 财务费用 | -139.74万元 | -269.44万元 | 48.14% |
| 研发费用 | 3,670.08万元 | 3,139.33万元 | 16.91% |
| 所得税费用 | 635.32万元 | 659.83万元 | -3.72% |
2025年半年度主营业务利润为5,041.35万元，去年同期为5,517.45万元，同比小幅下降8.63%。
虽然营业总收入本期为2.46亿元，同比小幅增长3.76%，不过（1）研发费用本期为3,670.08万元，同比增长16.91%；（2）管理费用本期为2,843.10万元，同比小幅增长12.49%，导致主营业务利润同比小幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
康斯特属于仪器仪表行业，专注于数字校准测试仪器仪表的研发、生产与销售。 仪器仪表行业近三年受智能制造、工业自动化升级推动，复合增长率保持5%-8%。高端校准设备需求增长显著，国产替代加速，政策支持强化技术突破，行业向智能化、数字化及集成化方向发展。预计未来五年全球校准测试设备市场空间超200亿美元，中国市场占比持续提升至25%以上。
2、市场地位及占有率
康斯特是国内高端校准测试仪器领军企业，产品覆盖压力、温湿度及过程信号检测领域，全球市场份额约2%-3%，在国内高端细分市场占有率超15%，技术壁垒与品牌认可度居于行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 康斯特（300445） | 数字校准测试仪器研发与制造 | 2024年压力检测产品营收占比74.74%，温湿度检测产品占比18.50% |
| 川仪股份（603100） | 工业自动化控制系统供应商 | 2024年工业仪表业务营收占比超60%，国内流程工业市占率第一 |
| 聚光科技（300203） | 环境监测仪器及解决方案提供商 | 2024年环境监测设备市占率约12%，激光气体分析领域技术领先 |
| 汉威科技（300007） | 气体传感器及物联网方案商 | 2025年传感器业务营收同比增长19%，智慧安全监测系统覆盖超30个城市 |
| 先河环保（300137） | 环境监测与治理综合服务商 | 2024年大气监测设备政府采购中标率超20%，网格化监控系统覆盖全国2000余站点 |
4、经营评分排名
康斯特在2025年中报经营评分排名为第531名，在科学仪器及耗材行业中排名为4名。
科学仪器及耗材经营评分前三名(及康斯特)
| 公司 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 东华测试 | 90 | 87 | 90 | 87 | 88 |
| 三德科技 | 89 | 87 | 88 | 78 | 77 |
| 优利德 | 86 | 87 | 85 | 85 | 87 |
| 康斯特 | 86 | 85 | 87 | 86 | 85 |
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