2025年半年度，公司实现营收3.73亿元，同比小幅下降7.01%。扣非净利润-501.17万元，由盈转亏。仟源医药2025年半年度净利润1,633.35万元，业绩同比大幅下降66.72%。

产品方面，销售商品为第一大收入来源，占比97.84%。

2025年半年度公司营收3.73亿元，与去年同期的4.01亿元相比，小幅下降了7.01%，主要是因为其他药品本期营收4,629.02万元，去年同期为8,695.70万元，同比下降了25.68%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的66.67%，同比小幅增长到了今年的68.84%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）其他药品本期毛利率82.41%，去年同期为79.53%，同比小幅增长3.62%。

（2）泌尿系统药本期毛利率72.84%，去年同期为71.75%，同比增长1.52%。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度泌尿系统药毛利率呈增长趋势，从2023年半年度的71.09%，增长到2025年半年度的72.84%，2022-2025年半年度抗感染药毛利率呈小幅下降趋势，从2022年半年度的80.95%，小幅下降到2025年半年度的78.14%。

2025年半年度，仟源医药营业总收入为3.73亿元，去年同期为4.01亿元，同比小幅下降7.01%，净利润为1,633.35万元，去年同期为4,908.54万元，同比大幅下降66.72%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）所得税费用本期支出1,923.01万元，去年同期支出154.65万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1,918.97万元，去年同期为2,664.03万元，同比下降；（3）其他收益本期为234.96万元，去年同期为807.68万元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为1,918.97万元，去年同期为2,664.03万元，同比下降27.97%。

主营业务利润同比下降原因是：

仟源医药2025年半年度非主营业务利润为1,637.39万元，去年同期为2,399.16万元，同比大幅下降。

2025年半年度公司营收3.73亿元，同比小幅下降7.01%，虽然营收在下降，但是财务费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为1,182.61万元，同比大幅增长55.14%。归因于利息费用本期为1,192.34万元，去年同期为816.82万元，同比大幅增长了45.97%。

本期管理费用为6,334.61万元，同比增长15.18%。

管理费用增长的原因是：

虽然职工薪酬及社保公积金等本期为2,330.45万元，去年同期为2,589.35万元，同比小幅下降了10.0%；

但是（1）其他本期为663.21万元，去年同期为417.67万元，同比大幅增长了58.79%；（2）股权激励费本期为467.64万元，去年同期为-。

2025年半年度，仟源医药净现金流为-5,710.96万元，去年同期为1,251.06万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

仟源医药2025半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为38.09万元，非经常性损益为539.26万元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外支出：主要是滞纳金及非流动资产毁损报废损失等

在2025半年度报告中，仟源医药用于对外股权投资的资产为1.01亿元，对外股权投资所产生的收益为-50.98元。

宁波磐霖仟源股权投资合伙企业业务性质为股权投资。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续下滑，由2021年中的552.81万元下滑至2025年中的-50.98元，增长率为-100.0%。

2025年半年度，企业存货周转率为2.64，在2021年半年度到2025年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从51天增加到了68天，企业存货周转能力下降，2025年半年度仟源医药存货余额合计1.50亿元，占总资产的10.17%，同比去年的1.39亿元小幅增长8.11%。

在2025年半年度报告中，仟源医药形成的商誉为3.12亿元，占净资产的59.41%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为江苏嘉逸。