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中闽能源(600163)2025年中报深度解读：所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比小幅下降
中闽能源股份有限公司于1998年上市。公司的主营业务是风力发电、光伏发电等新能源项目的投资开发及建设运营，其主产品有风电、光伏发电。公司全资子公司中闽有限是福建省境内最早介入风电项目前期工作和开发建设的风电企业之一。
2025年半年度，公司实现营收7.94亿元，同比基本持平。扣非净利润3.02亿元，同比小幅下降7.05%。中闽能源2025年半年度净利润3.31亿元，业绩同比小幅下降8.87%。
PART 1
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所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降8.87%
本期净利润为3.31亿元，去年同期3.63亿元，同比小幅下降8.87%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为5,267.02万元，去年同期为2,207.85万元，同比大幅增长；
但是（1）所得税费用本期支出9,729.43万元，去年同期支出5,921.51万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为3.72亿元，去年同期为3.90亿元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降4.56%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.94亿元 | 8.18亿元 | -2.95% |
| 营业成本 | 3.37亿元 | 3.38亿元 | -0.24% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 3,513.54万元 | 3,315.96万元 | 5.96% |
| 财务费用 | 3,758.43万元 | 4,850.85万元 | -22.52% |
| 研发费用 | 161.62万元 | - | |
| 所得税费用 | 9,729.43万元 | 5,921.51万元 | 64.31% |
2025年半年度主营业务利润为3.72亿元，去年同期为3.90亿元，同比小幅下降4.56%。
虽然财务费用本期为3,758.43万元，同比下降22.52%，不过营业总收入本期为7.94亿元，同比有所下降2.95%，导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 2
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公司回报股东能力明显不足
公司从1998年上市以来，累计分红仅6.44亿元，但从市场上融资44.53亿元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2025-04 | 1.58亿元 | 1.52% | 24.25% |
| 2 | 2024-08 | 3,805.99万元 | 0.35% | 11.12% |
| 3 | 2024-04 | 9,514.98万元 | 0.95% | 14.03% |
| 4 | 2023-04 | 1.90亿元 | 1.76% | 26.1% |
| 5 | 2003-03 | 6,118.93万元 | 3.12% | 86.96% |
| 6 | 2001-08 | 4,589.20万元 | 1.5% | 102.74% |
| 7 | 2000-03 | 2,781.00万元 | 0.8% | 33% |
| 8 | 1999-03 | 2,781.00万元 | 1.25% | 32.36% |
| 累计分红金额 | 6.44亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2020 | 23.39亿元 |
| 2 | 增发 | 2015 | 3.04亿元 |
| 3 | 增发 | 2015 | 5.99亿元 |
| 4 | 增发 | 2008 | 9.79亿元 |
| 5 | 配股 | 2000 | 2.32亿元 |
| 累计融资金额 | 44.53亿元 |
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
中闽能源属于新能源电力行业，聚焦风力发电领域。 新能源电力行业近三年在“双碳”政策推动下高速发展，2023年风电累计装机容量达4.3亿千瓦，同比增长16.7%。预计2025年风电新增装机将突破70GW，市场空间超6000亿元，未来将向大功率机组、海上风电及多能互补模式升级，同时平价上网加速行业集中度提升。
2、市场地位及占有率
中闽能源是福建省陆上风电龙头企业，省内风电装机规模占比约21%，2024年风电发电量占全省新能源发电量的18%。公司在国内风电运营商中位列前15名，区域资源优势显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中闽能源（600163） | 福建省属风电运营商，专注陆上风电开发 | 2024年新增核准风电项目450MW，占福建年度新增风电份额24% |
| 闽东电力（000993） | 福建区域水电及风电综合能源企业 | 2025年风电装机规模达1.2GW，省内市占率提升至19% |
| 节能风电（601016） | 中央企业背景的全国性风电投资运营商 | 2024年末累计装机6.8GW，全国市占率7.3%排名第四 |
| 浙江新能（600032） | 浙江省新能源开发主体，风电光伏并重 | 2024年风电营收占比超35%，海上风电项目储备1.5GW |
| 三峡能源（600905） | 全球最大风电运营商，覆盖海陆风电全产业链 | 2025年Q1末风电装机突破28GW，全国市占率22.6%稳居第一 |
4、经营评分排名
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