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新天绿能(600956)2025年中报深度解读：非主营业务利润同比基本持平
新天绿色能源股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“河北省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司从事风电场及光伏电站的规划、开发、运营及电力销售，在河北、山西、新疆、山东、云南、内蒙古等地区拥有风电/光伏项目。主要业务有天然气销售业务、风力/光伏发电业务、接驳及建设燃气管网业务。
2025年半年度，公司实现营收109.04亿元，同比小幅下降10.16%。扣非净利润13.97亿元，同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为30.82亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务构成
公司的主要业务为天然气，占比高达68.68%，主要产品包括天然气销售收入和风力/光伏发电收入两项，其中天然气销售收入占比67.46%，风力/光伏发电收入占比30.88%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 天然气 | 74.88亿元 | 68.68% | 5.92% |
| 风电和光伏发电 | 34.11亿元 | 31.28% | 61.85% |
| 其他业务 | 480.45万元 | 0.04% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 天然气销售收入 | 73.55亿元 | 67.46% | - |
| 风力/光伏发电收入 | 33.67亿元 | 30.88% | - |
| 其他 | 1.01亿元 | 0.93% | - |
| 接驳及建设燃气管网收入 | 6,135.29万元 | 0.56% | - |
| 租赁及设备使用服务收入 | 1,894.57万元 | 0.17% | - |
PART 2
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非主营业务利润同比基本持平
新天绿能2025年半年度非主营业务利润为5.05亿元，去年同期为4.94亿元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 15.40亿元 | 93.86% | 15.51亿元 | -0.71% |
| 其他收益 | 3.87亿元 | 23.58% | 3.89亿元 | -0.49% |
| 其他 | 1.18亿元 | 7.21% | 1.14亿元 | 4.17% |
| 净利润 | 16.41亿元 | 100.00% | 16.82亿元 | -2.41% |
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
新天绿能属于清洁能源行业，聚焦风能、太阳能及天然气等可再生能源的开发与运营。 近三年，全球清洁能源行业年均增速超8%，中国风、光新增装机量连续三年居全球首位，2024年市场规模突破1.2万亿元。未来五年，行业将加速向储能技术、智能电网集成及绿氢产业链延伸，预计2030年全球市场空间达3.5万亿元。政策驱动与碳中和目标下，分布式能源和碳交易市场成为增长新引擎。
2、市场地位及占有率
新天绿能位列中国风电运营商前五，2024年风电装机容量占比国内市场的5.3%，天然气分销网络覆盖华北核心区域，区域市场占有率超15%，综合清洁能源业务营收增速连续三年高于行业均值。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 新天绿能（600956） | 以风电、天然气为核心的综合能源供应商，布局华北及西北地区 | 2025年风电装机量占比提升至5.8%，华北天然气分销市占率18% |
| 龙源电力（001289） | 全球最大风电运营商，覆盖全产业链 | 2025年风电累计装机量国内第一，市占率13.5% |
| 三峡能源（600905） | 聚焦风光储一体化，背靠三峡集团资源 | 2025年风光装机量同比增25%，储能项目规模突破2GW |
| 金风科技（002202） | 全球领先的风机制造商，延伸至风场运营 | 2025年风机出货量全球第二，国内市占率21% |
| 华润电力（00836） | 综合能源集团，火电转型清洁能源 | 2025年清洁能源装机占比提升至45%，风电营收占比32% |
4、经营评分排名
新天绿能在2025年中报经营评分排名为第2473名，在风电行业中排名为6名。
风电经营评分前三名(及新天绿能)
| 公司 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中闽能源 | 78 | 82 | 79 | 74 | 77 |
| 节能风电 | 72 | 73 | 73 | 71 | 72 |
| 嘉泽新能 | 72 | 70 | 71 | 70 | |
| 新天绿能 | 73 | 71 | 69 | 69 | 68 |
5、全球排名
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