2025年半年度，公司实现营收30.30亿元，同比基本持平。扣非净利润4.44亿元，同比大幅增长31.84%。赣能股份2025年半年度净利润4.29亿元，业绩同比增长27.67%。

公司的主要业务为电力，占比高达99.75%，其中火力售电收入为第一大收入来源，占比94.48%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的15.58%，同比大幅增长到了今年的20.78%，主要是因为电力本期毛利率20.79%，去年同期为15.51%，同比大幅增长34.04%。

值得一提的是，虽然电力营收额在下降，但是毛利率却在提升。2023-2025年半年度电力毛利率呈大幅增长趋势，从2023年半年度的7.41%，大幅增长到2025年半年度的20.79%。

本期净利润为4.29亿元，去年同期3.36亿元，同比增长27.67%。

净利润同比增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,790.51万元，去年同期支出125.41万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为3.99亿元，去年同期为2.73亿元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2025年半年度主营业务利润为3.99亿元，去年同期为2.73亿元，同比大幅增长45.96%。

虽然营业总收入本期为30.30亿元，同比有所下降1.53%，不过毛利率本期为20.78%，同比大幅增长了5.20%，推动主营业务利润同比大幅增长。

本期研发费用为4,827.48万元，同比大幅增长32.48%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）员工费用本期为2,242.30万元，去年同期为1,702.05万元，同比大幅增长了31.74%。

（2）折旧费及资产摊销本期为2,215.91万元，去年同期为1,775.84万元，同比增长了24.78%。

2025年半年度，赣能股份净现金流为6,596.62万元，去年同期为-938.57万元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

在2025半年度报告中，赣能股份用于对外股权投资的资产为20.2亿元，对外股权投资所产生的收益为5,339.08万元。

江西昌泰高速公路有限责任公司业务性质为项目融资、建设等。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2021年中的14.9亿元增长至2025年中的20.2亿元，增长率为35.57%。

2025半年度，赣能股份在建工程余额合计58.65亿元，相较期初的35.62亿元大幅增长了64.68%。主要在建的重要工程是江西赣能上高2×1000MW清洁煤电项目。

建设目标：项目旨在围绕上高县建设清洁煤电、新能源发电及综合能源服务体系，推进整县清洁低碳、安全高效能源体系建设，助力当地经济社会全面绿色转型，并提升公司市场竞争力与持续盈利能力。