新亚强(603155)2025年中报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
新亚强硅化学股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“初亚军”。公司的主营业务是有机硅精细化学品研发、生产及销售的高新技术企业。
2025年半年度，公司实现营收3.21亿元，同比下降18.58%。扣非净利润4,415.87万元，同比大幅下降34.33%。新亚强2025年半年度净利润5,887.95万元，业绩同比下降27.90%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润同比下降27.90%
本期净利润为5,887.95万元，去年同期8,165.76万元，同比下降27.90%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出943.82万元，去年同期支出1,348.87万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为5,066.01万元，去年同期为8,051.26万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降37.08%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.21亿元 | 3.95亿元 | -18.58% |
| 营业成本 | 2.54亿元 | 3.00亿元 | -15.40% |
| 销售费用 | 126.43万元 | 76.90万元 | 64.41% |
| 管理费用 | 839.51万元 | 885.16万元 | -5.16% |
| 财务费用 | -1,096.88万元 | -1,334.21万元 | 17.79% |
| 研发费用 | 1,487.37万元 | 1,446.15万元 | 2.85% |
| 所得税费用 | 943.82万元 | 1,348.87万元 | -30.03% |
2025年半年度主营业务利润为5,066.01万元，去年同期为8,051.26万元，同比大幅下降37.08%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为3.21亿元，同比下降18.58%；（2）毛利率本期为20.89%，同比小幅下降了2.97%。
3、非主营业务利润同比增长
新亚强2025年半年度非主营业务利润为1,765.33万元，去年同期为1,463.36万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,066.01万元 | 86.04% | 8,051.26万元 | -37.08% |
| 公允价值变动收益 | 1,269.62万元 | 21.56% | 1,354.35万元 | -6.26% |
| 其他 | 496.14万元 | 8.43% | 241.56万元 | 105.39% |
| 净利润 | 5,887.95万元 | 100.00% | 8,165.76万元 | -27.90% |
4、净现金流由正转负
2025年半年度，新亚强净现金流为-1.71亿元，去年同期为4,733.29万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然投资支付的现金本期为9.01亿元，同比大幅下降40.12%；
但是收回投资收到的现金本期为8.45亿元，同比大幅下降42.28%。
行业分析
1、行业发展趋势
新亚强属于有机硅精细化学品行业，核心产品为功能性助剂及苯基氯硅烷系列。 有机硅行业近三年受新能源、半导体及医药领域需求驱动，全球市场空间超200亿美元，年复合增长率约5%-7%。国内因技术突破及进口替代加速，增速高于全球水平，未来高端产品如特种单体及电子级材料需求将持续增长，预计2025年细分市场规模突破300亿元。
2、市场地位及占有率
新亚强是全球有机硅功能性助剂及苯基氯硅烷的主要生产商，六甲基二硅氮烷产销量居全球首位，苯基氯硅烷国内市场占有率超30%，产品出口至美国迈图、日本信越等国际巨头，细分领域技术壁垒与客户黏性构筑领先地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 新亚强（603155） | 有机硅功能性助剂及苯基氯硅烷生产商，核心产品六甲基二硅氮烷为工信部单项冠军 | 苯基氯硅烷2024年国内市场占有率超30% |
| 新安股份（600596） | 有机硅全产业链企业，涵盖单体、中间体及下游制品 | 2024年有机硅单体产能达50万吨，全球前三 |
| 合盛硅业（603260） | 工业硅及有机硅单体龙头，布局光伏级硅基材料 | 2024年有机硅单体产能超120万吨，全球最大 |
| 东岳硅材（300821） | 专注有机硅材料研发，产品涵盖硅橡胶、硅油等 | 2024年苯基硅橡胶产能达5万吨，国内首位 |
| 博苑股份（001387） | 碘化物及有机硅衍生品供应商，应用于医药中间体领域 | 2024年碘化物营收占比超45% |
4、经营评分排名
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