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灿瑞科技(688061)2025年中报深度解读:净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正,非经常性损益弥补归母净利润的损失

上海灿瑞科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“罗立权”。公司是专业从事高性能数模混合集成电路及模拟集成电路研发设计、封装测试和销售的高新技术企业,主要产品及服务为智能传感器芯片、电源管理芯片和封装测试服务。

2025年半年度,公司实现营收2.94亿元,同比小幅增长8.57%。扣非净利润-4,086.77万元,较去年同期亏损增大。灿瑞科技2025年半年度净利润-2,682.35万元,业绩较去年同期亏损增大。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括智能传感器芯片和电源管理芯片两项,其中智能传感器芯片占比60.73%,电源管理芯片占比28.68%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
智能传感器芯片 1.78亿元 60.73% 42.28%
电源管理芯片 8,418.15万元 28.68% 8.43%
其他 2,767.24万元 9.43% -6.81%
其他业务 343.56万元 1.16% -

PART 2
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净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正

1、营业总收入同比小幅增加8.57%,净利润亏损持续增大

2025年半年度,灿瑞科技营业总收入为2.94亿元,去年同期为2.70亿元,同比小幅增长8.57%,净利润为-2,682.35万元,去年同期为-597.95万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是(1)所得税费用本期收益68.80万元,去年同期收益939.47万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失792.03万元,去年同期损失221.59万元,同比大幅增长;(3)公允价值变动收益本期为92.51万元,去年同期为405.10万元,同比大幅下降。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2、非主营业务利润同比大幅下降

灿瑞科技2025年半年度非主营业务利润为597.83万元,去年同期为1,839.39万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -3,348.98万元 124.85% -3,376.82万元 0.82%
投资收益 776.94万元 -28.97% 1,088.61万元 -28.63%
资产减值损失 -792.03万元 29.53% -221.59万元 -257.42%
其他收益 568.02万元 -21.18% 609.49万元 -6.81%
其他 71.03万元 -2.65% 377.08万元 -81.16%
净利润 -2,682.35万元 100.00% -597.95万元 -348.59%

PART 3
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非经常性损益弥补归母净利润的损失

灿瑞科技2025半年度的归母净利润亏损了2,682.35万元,而非经常性损益盈利了1,404.42万元,弥补了归母净利润的损失,使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表:

2025半年度的非经常性损益


项目 金额
金融投资收益 869.46万元
政府补助 568.02万元
其他 -33.05万元
合计 1,404.42万元

(一)计入非经常性损益的金融投资收益

在2025年半年度报告中,灿瑞科技用于金融投资的资产为8.36亿元,占总资产的31.09%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为869.46万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品、结构性存款 8.33亿元
其他 300万元
合计 8.36亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于理财收益。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 理财收益 776.94万元
其他 92.51万元
合计 869.46万元

金融投资资产逐年递减

企业的金融投资资产持续下滑,由2023年中的14.55亿元下滑至2025年中的8.36亿元,变化率为-42.54%。

长期趋势表格


年份 金融资产
2023年中 14.55亿元
2024年中 10.04亿元
2025年中 8.36亿元

(二)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额568.02万元,占归母净利润-2,682.35万元的-21.18%,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 304.57万元
往期留存政府补助计入当期利润 263.45万元
小计 568.02万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
与资产相关 282.31万元
与收益相关 263.45万元

往期留存政府补助剩余金额为3,684.67万元,其中263.45万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助1,249.16万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助留存计入后期利润 944.60万元
本期政府补助计入当期利润 304.57万元
小计 1,249.16万元

(3)本期政府补助余额还剩下4,365.81万元,留存计入以后年度利润。

扣非净利润趋势

PART 4
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存货周转率提升,存货跌价损失影响利润

存货跌价损失792.03万元,坏账损失影响利润

2025年半年度,灿瑞科技资产减值损失792.03万元,其中主要是存货跌价准备减值合计792.03万元。

2025年半年度,企业存货周转率为1.86,在2023年半年度到2025年半年度灿瑞科技存货周转率从1.46提升到了1.86,存货周转天数从123天减少到了96天。2025年半年度灿瑞科技存货余额合计1.72亿元,占总资产的7.09%。

(注:2023年中计提存货减值491.68万元,2025年中计提存货减值792.03万元。)

PART 5
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追加投入灿瑞科技全球芯片研发中心建设工程

2025半年度,灿瑞科技在建工程余额合计7,681.49万元,相较期初的3,494.09万元大幅增长。主要在建的重要工程是灿瑞科技全球芯片研发中心建设工程。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
灿瑞科技全球芯片研发中心建设工程 6,243.11万元 4,646.19万元 - 建设中
待安装设备 1,324.74万元 937.56万元 1,499.90万元

灿瑞科技全球芯片研发中心建设工程(大额新增投入项目)

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