灿瑞科技(688061)2025年中报深度解读:净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正,非经常性损益弥补归母净利润的损失
上海灿瑞科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“罗立权”。公司是专业从事高性能数模混合集成电路及模拟集成电路研发设计、封装测试和销售的高新技术企业,主要产品及服务为智能传感器芯片、电源管理芯片和封装测试服务。
2025年半年度,公司实现营收2.94亿元,同比小幅增长8.57%。扣非净利润-4,086.77万元,较去年同期亏损增大。灿瑞科技2025年半年度净利润-2,682.35万元,业绩较去年同期亏损增大。
主营业务构成
公司主要产品包括智能传感器芯片和电源管理芯片两项,其中智能传感器芯片占比60.73%,电源管理芯片占比28.68%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 智能传感器芯片 | 1.78亿元 | 60.73% | 42.28% |
| 电源管理芯片 | 8,418.15万元 | 28.68% | 8.43% |
| 其他 | 2,767.24万元 | 9.43% | -6.81% |
| 其他业务 | 343.56万元 | 1.16% | - |
净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比小幅增加8.57%,净利润亏损持续增大
2025年半年度,灿瑞科技营业总收入为2.94亿元,去年同期为2.70亿元,同比小幅增长8.57%,净利润为-2,682.35万元,去年同期为-597.95万元,较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是(1)所得税费用本期收益68.80万元,去年同期收益939.47万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失792.03万元,去年同期损失221.59万元,同比大幅增长;(3)公允价值变动收益本期为92.51万元,去年同期为405.10万元,同比大幅下降。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、非主营业务利润同比大幅下降
灿瑞科技2025年半年度非主营业务利润为597.83万元,去年同期为1,839.39万元,同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,348.98万元 | 124.85% | -3,376.82万元 | 0.82% |
| 投资收益 | 776.94万元 | -28.97% | 1,088.61万元 | -28.63% |
| 资产减值损失 | -792.03万元 | 29.53% | -221.59万元 | -257.42% |
| 其他收益 | 568.02万元 | -21.18% | 609.49万元 | -6.81% |
| 其他 | 71.03万元 | -2.65% | 377.08万元 | -81.16% |
| 净利润 | -2,682.35万元 | 100.00% | -597.95万元 | -348.59% |
非经常性损益弥补归母净利润的损失
灿瑞科技2025半年度的归母净利润亏损了2,682.35万元,而非经常性损益盈利了1,404.42万元,弥补了归母净利润的损失,使得账面好看了一点。
本期非经常性损益项目概览表:
2025半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 金融投资收益 | 869.46万元 |
| 政府补助 | 568.02万元 |
| 其他 | -33.05万元 |
| 合计 | 1,404.42万元 |
(一)计入非经常性损益的金融投资收益
在2025年半年度报告中,灿瑞科技用于金融投资的资产为8.36亿元,占总资产的31.09%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为869.46万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品、结构性存款 | 8.33亿元 |
| 其他 | 300万元 |
| 合计 | 8.36亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于理财收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 理财收益 | 776.94万元 |
| 其他 | 92.51万元 | |
| 合计 | 869.46万元 |
金融投资资产逐年递减
企业的金融投资资产持续下滑,由2023年中的14.55亿元下滑至2025年中的8.36亿元,变化率为-42.54%。
长期趋势表格
| 年份 | 金融资产 |
|---|---|
| 2023年中 | 14.55亿元 |
| 2024年中 | 10.04亿元 |
| 2025年中 | 8.36亿元 |
(二)政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额568.02万元,占归母净利润-2,682.35万元的-21.18%,具体来源如下表所示:
计入利润的政府补助的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润(注1) | 304.57万元 |
| 往期留存政府补助计入当期利润 | 263.45万元 |
| 小计 | 568.02万元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 与资产相关 | 282.31万元 |
| 与收益相关 | 263.45万元 |
往期留存政府补助剩余金额为3,684.67万元,其中263.45万元计入当期利润中。
(2)本期共收到政府补助1,249.16万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助留存计入后期利润 | 944.60万元 |
| 本期政府补助计入当期利润 | 304.57万元 |
| 小计 | 1,249.16万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下4,365.81万元,留存计入以后年度利润。
扣非净利润趋势
存货周转率提升,存货跌价损失影响利润
存货跌价损失792.03万元,坏账损失影响利润
2025年半年度,灿瑞科技资产减值损失792.03万元,其中主要是存货跌价准备减值合计792.03万元。
2025年半年度,企业存货周转率为1.86,在2023年半年度到2025年半年度灿瑞科技存货周转率从1.46提升到了1.86,存货周转天数从123天减少到了96天。2025年半年度灿瑞科技存货余额合计1.72亿元,占总资产的7.09%。
(注:2023年中计提存货减值491.68万元,2025年中计提存货减值792.03万元。)
追加投入灿瑞科技全球芯片研发中心建设工程
2025半年度,灿瑞科技在建工程余额合计7,681.49万元,相较期初的3,494.09万元大幅增长。主要在建的重要工程是灿瑞科技全球芯片研发中心建设工程。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 灿瑞科技全球芯片研发中心建设工程 | 6,243.11万元 | 4,646.19万元 | - | 建设中 |
| 待安装设备 | 1,324.74万元 | 937.56万元 | 1,499.90万元 |