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西域旅游(300859)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
西域旅游开发股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“新疆维吾尔自治区人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是为游客提供旅游服务。公司的主要产品及服务包括旅游运输、索道运输、游船、温泉旅游、旅行社。
2025年半年度，公司实现营收1.14亿元，同比小幅增长9.59%。扣非净利润1,119.15万元，同比大幅下降61.53%。西域旅游2025年半年度净利润885.50万元，业绩同比大幅下降70.12%。
PART 1
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主营业务构成
公司主要产品包括旅游客运和索道运输两项，其中旅游客运占比64.81%，索道运输占比13.16%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 旅游客运 | 7,363.88万元 | 64.81% | 52.95% |
| 索道运输 | 1,495.06万元 | 13.16% | 47.03% |
| 游船 | 1,290.27万元 | 11.36% | 61.69% |
| 其他 | 565.79万元 | 4.98% | 16.32% |
| 沉浸式演艺 | 355.28万元 | 3.13% | -348.15% |
| 其他业务 | 292.53万元 | 2.56% | - |
PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加9.59%，净利润同比大幅降低70.12%
2025年半年度，西域旅游营业总收入为1.14亿元，去年同期为1.04亿元，同比小幅增长9.59%，净利润为885.50万元，去年同期为2,963.36万元，同比大幅下降70.12%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为1,132.42万元，去年同期为3,458.50万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降67.26%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.14亿元 | 1.04亿元 | 9.59% |
| 营业成本 | 7,259.55万元 | 4,752.79万元 | 52.74% |
| 销售费用 | 347.04万元 | 110.90万元 | 212.93% |
| 管理费用 | 2,219.87万元 | 2,042.09万元 | 8.71% |
| 财务费用 | 259.99万元 | -120.49万元 | 315.77% |
| 研发费用 | 0.00元 | - | |
| 所得税费用 | 509.75万元 | 736.86万元 | -30.82% |
2025年半年度主营业务利润为1,132.42万元，去年同期为3,458.50万元，同比大幅下降67.26%。
虽然营业总收入本期为1.14亿元，同比小幅增长9.59%，不过毛利率本期为36.11%，同比大幅下降了18.05%，导致主营业务利润同比大幅下降。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
西域旅游属于公共设施管理业，聚焦景区开发与运营管理。 公共设施管理业近三年呈现复苏增长态势，2024年新疆旅游市场热度显著提升，清明及五一假期预定量同比增幅超30%。文旅政策支持叠加消费升级，行业向资源整合与智慧化服务转型，预计2025年西北地区景区管理市场规模将突破500亿元，复合增长率约8%-10%。
2、市场地位及占有率
西域旅游为新疆区域文旅龙头企业，依托天山天池等5A级景区核心资源，2024年景区接待量占新疆头部景区总游客量的18%-20%，索道及游船业务贡献营收超65%，区域市场主导地位显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 西域旅游（300859） | 新疆综合性文旅运营商，覆盖景区开发、索道及温泉酒店等业务 | 2025年控股股东变更为新疆文旅投，国资整合后文旅项目营收占比提升至52% |
| 黄山旅游（600054） | 黄山景区综合服务商，涵盖索道、酒店及旅行社业务 | 2024年景区接待量同比增长24%，门票及索道业务营收占比达78% |
| 峨眉山A（000888） | 峨眉山景区运营主体，主营索道运输、酒店及旅游服务 | 2024年索道收入突破5.3亿元，占营收比重超60%，区域市占率约35% |
| 丽江股份（002033） | 丽江玉龙雪山景区运营商，布局索道、演艺及酒店业务 | 2025年一季度演艺项目营收同比增长41%，占丽江文旅市场演艺份额的28% |
| 九华旅游（603199） | 九华山景区综合服务商，涉及酒店、索道及旅行社业务 | 2024年索道客运量达420万人次，创历史新高，占景区交通市场份额的63% |
4、经营评分排名
西域旅游在2025年中报经营评分排名为第3152名，在旅游服务行业中排名为2名。
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