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思进智能(003025)2025年中报深度解读:资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降,存货周转率大幅提升

思进智能成形装备股份有限公司于2020年上市。公司主要从事多工位高速冷镦成形装备和压铸设备的研发、生产与销售。

2025年半年度,公司实现营收3.35亿元,同比小幅增长7.28%。扣非净利润6,911.22万元,同比小幅增长8.76%。思进智能2025年半年度净利润7,203.09万元,业绩同比大幅下降40.31%。本期经营活动产生的现金流净额为1.04亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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主营业务构成

公司的主营业务为通用设备制造业,其中冷成形设备为第一大收入来源,占比93.60%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
通用设备制造业 3.35亿元 100.0% 37.71%
分产品 营业收入 占比 毛利率
冷成形设备 3.13亿元 93.6% 37.92%
其他业务 1,319.62万元 3.94% 43.74%
压铸设备 822.08万元 2.46% 10.23%

PART 2
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资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅增加7.28%,净利润同比大幅降低40.31%

2025年半年度,思进智能营业总收入为3.35亿元,去年同期为3.12亿元,同比小幅增长7.28%,净利润为7,203.09万元,去年同期为1.21亿元,同比大幅下降40.31%。

净利润同比大幅下降的原因是资产处置收益本期为3.65万元,去年同期为6,478.96万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比小幅增长9.93%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.35亿元 3.12亿元 7.28%
营业成本 2.08亿元 1.91亿元 8.87%
销售费用 1,547.47万元 1,458.25万元 6.12%
管理费用 1,593.82万元 1,581.72万元 0.77%
财务费用 -323.42万元 -263.36万元 -22.81%
研发费用 1,237.81万元 1,521.89万元 -18.67%
所得税费用 1,243.64万元 2,030.91万元 -38.76%

2025年半年度主营业务利润为8,137.35万元,去年同期为7,402.11万元,同比小幅增长9.93%。

虽然毛利率本期为37.71%,同比有所下降了0.91%,不过营业总收入本期为3.35亿元,同比小幅增长7.28%,推动主营业务利润同比小幅增长。

3、研发费用下降

2025年半年度公司营收3.35亿元,同比小幅增长7.28%,虽然营收在增长,但是研发费用却在下降。

本期研发费用为1,237.81万元,同比下降18.67%。归因于物料消耗及模具费本期为218.58万元,去年同期为561.78万元,同比大幅下降了61.09%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 861.35万元 878.75万元
物料消耗及模具费 218.58万元 561.78万元
其他零星 122.77万元 45.01万元
其他费用(计算) 35.10万元 36.36万元
合计 1,237.81万元 1,521.89万元

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资8,001万元,投资主体为理财投资

在2025年半年度报告中,思进智能用于金融投资的资产为8,001万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为89.3万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
银行结构性存款 8,000万元
其他 1万元
合计 8,001万元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 88.33万元
其他 9,733.5元
合计 89.3万元

PART 4
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存货周转率大幅提升

2025年半年度,企业存货周转率为1.09,在2023年半年度到2025年半年度思进智能存货周转率从0.63大幅提升到了1.09,存货周转天数从285天减少到了165天。2025年半年度思进智能存货余额合计3.07亿元,占总资产的21.09%,同比去年的3.23亿元小幅下降5.00%。

(注:2023年中计提存货减值51.21万元,2024年中计提存货减值95.89万元,2025年中计提存货减值186.25万元。)

PART 5
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温热镦及大型智能压铸装备制造项目投产

2025半年度,思进智能在建工程余额合计8,931.20万元,相较期初的9,674.80万元小幅下降了7.69%。主要在建的重要工程是温热镦及大型智能压铸装备制造项目。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
温热镦及大型智能压铸装备制造项目 8,389.55万元 819.53万元 613.39万元 85%
设备安装工程 541.65万元 1,244.07万元 2,193.81万元

温热镦及大型智能压铸装备制造项目(转入固定资产项目)

建设目标:项目旨在新建多工位精密温热镦智能成形装备和一体化大型智能压铸装备制造基地,推进紧固件、异形件高端制造装备国产化,丰富公司产品结构,实现温/热镦锻及一体化压铸技术产业化,打破国外技术垄断,培育新的利润增长点,巩固公司在成形装备领域的竞争优势。

建设内容:项目拟新建生产车间,购置龙门五面体加工中心、落地镗铣加工中心、卧式/立式加工中心等先进设备,生产SJHBF、SJHNP等系列多工位精密温热镦装备及DCM400-DCM7200等系列一体化大型智能压铸装备,提升公司自动化、智能化制造能力。

建设时间和周期:项目实施地点位于浙江省宁波市,实施主体为思进智能,建设周期为24个月,自募集资金到位后启动。

预期收益:项目达产后将为公司带来持续稳定的现金流入,显著提升盈利能力与核心竞争力,具体经济效益经可行性论证具备良好回报,助力公司实现长期可持续发展。

PART 6
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行业分析

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