2025年半年度，公司实现营收24.96亿元，同比小幅增长13.07%。扣非净利润1.33亿元，同比大幅增长51.69%。富春环保2025年半年度净利润2.35亿元，业绩同比大幅增长71.07%。

公司的核心业务有两块，一块是热电联产机组，一块是有色金属资源综合利用，主要产品包括有色金属资源综合利用和清洁热能两项，其中有色金属资源综合利用占比44.48%，清洁热能占比39.05%。

2025年半年度公司营收24.96亿元，与去年同期的22.07亿元相比，小幅增长了13.07%。

2025年半年度公司毛利率为17.76%，同比去年的18.28%基本持平。产品毛利率方面，2025年半年度清洁热能毛利率为21.17%，同比增长19.4%，同期清洁电能毛利率为45.29%，同比小幅增长14.83%。

2025年半年度，富春环保营业总收入为24.96亿元，去年同期为22.07亿元，同比小幅增长13.07%，净利润为2.35亿元，去年同期为1.37亿元，同比大幅增长71.07%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出6,370.45万元，去年同期支出4,303.42万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为2.06亿元，去年同期为1.51亿元，同比大幅增长；（2）资产处置收益本期为3,762.97万元，去年同期为-100.93万元，扭亏为盈；（3）其他收益本期为4,310.11万元，去年同期为1,746.62万元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为2.06亿元，去年同期为1.51亿元，同比大幅增长36.21%。

虽然毛利率本期为17.76%，同比有所下降了0.52%，不过营业总收入本期为24.96亿元，同比小幅增长13.07%，推动主营业务利润同比大幅增长。

富春环保2025年半年度非主营业务利润为9,303.06万元，去年同期为2,942.26万元，同比大幅增长。

2025年半年度公司营收24.96亿元，同比小幅增长13.07%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期管理费用为8,843.29万元，同比下降23.49%。归因于其他本期为620.18万元，去年同期为3,799.72万元，同比大幅下降了83.68%。

富春环保2025半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益5,356.95万元,占归母净利润的28.74%。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为3,724.64万元，非流动资产处置损益的具体构成是关停腾退拆迁处置收益3,631.45万元。

(1)本期计入利润的政府补助金额为3,185.80万元，具体明细如表所示：

(2)本期共收到政府补助3,614.33万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下8,107.85万元，留存计入以后年度利润。

在2025年半年度报告中，富春环保形成的商誉为5.72亿元，占净资产的13.04%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为遂昌汇金、东港热电和常安能源。

2022-2024年期末的营业收入增长率为9274.53%，富春环保在2024年商誉减值测试报告中预测2025年期末营业收入增长率为10.3%，但是2025年中报实际营业收入为4.09亿元，同比下降9.71%，增长率低于预期，存在较大商誉减值风险的可能性。

东港热电的历年业绩数据如下表所示：

2022-2024年期末的营业收入增长率为10711.97%，富春环保在2024年商誉减值测试报告中预测2025年期末营业收入增长率为10.3%，但是2025年中报实际营业收入为2.72亿元，同比下降7.48%，增长率低于预期，存在一定商誉减值风险的可能性。

2017年末，企业斥资1.66亿元的对价收购常安能源92.0%的股份，但其92.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅7,987.66万元，也就是说这笔收购的溢价率高达108.25%，形成的商誉高达8,646.34万元，占当年净资产的2.71%。

常安能源的历年业绩数据如下表所示：

2025年中报实际营业收入为11.23亿元，同比增长51.14%，存在较小商誉减值风险的可能性。