东望时代(600052)2025年中报深度解读：净利润近6年整体呈现上升趋势，商誉金额较高
浙江东望时代科技股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“东阳市人民政府国有资产监督管理办公室”。公司的主营业务是影视文化业务。主要产品为影视剧、热水供应系统运营管理服务、房地产等。
2025年半年度，公司实现营收3.63亿元，同比大幅增长103.08%。扣非净利润1,834.18万元，同比大幅下降41.80%。东望时代2025年半年度净利润6,217.19万元，业绩同比大幅下降36.31%。
净利润近6年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比大幅增加103.08%，净利润同比大幅降低36.31%
2025年半年度，东望时代营业总收入为3.63亿元，去年同期为1.79亿元，同比大幅增长103.08%，净利润为6,217.19万元，去年同期为9,761.15万元，同比大幅下降36.31%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然投资收益本期为949.54万元，去年同期为9.63万元，同比大幅增长；
但是（1）所得税费用本期支出2,031.12万元，去年同期收益1,067.84万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为1,208.52万元，去年同期为2,712.04万元，同比大幅下降；（3）公允价值变动收益本期为5,926.57万元，去年同期为6,869.04万元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降55.44%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.63亿元 | 1.79亿元 | 103.08% |
| 营业成本 | 3.01亿元 | 1.21亿元 | 148.92% |
| 销售费用 | 1,001.36万元 | 439.59万元 | 127.80% |
| 管理费用 | 3,477.36万元 | 2,915.53万元 | 19.27% |
| 财务费用 | -397.33万元 | -824.12万元 | 51.79% |
| 研发费用 | 760.69万元 | 432.66万元 | 75.82% |
| 所得税费用 | 2,031.12万元 | -1,067.84万元 | 290.21% |
2025年半年度主营业务利润为1,208.52万元，去年同期为2,712.04万元，同比大幅下降55.44%。
虽然营业总收入本期为3.63亿元，同比大幅增长103.08%，不过毛利率本期为17.07%，同比大幅下降了15.27%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比增长
东望时代2025年半年度非主营业务利润为7,039.80万元，去年同期为5,981.26万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,208.52万元 | 19.44% | 2,712.04万元 | -55.44% |
| 投资收益 | 949.54万元 | 15.27% | 9.63万元 | 9764.04% |
| 公允价值变动收益 | 5,926.57万元 | 95.33% | 6,869.04万元 | -13.72% |
| 信用减值损失 | -659.43万元 | -10.61% | -896.84万元 | 26.47% |
| 资产处置收益 | 888.84万元 | 14.30% | 12.73万元 | 6880.01% |
| 其他 | 187.49万元 | 3.02% | 180.75万元 | 3.73% |
| 净利润 | 6,217.19万元 | 100.00% | 9,761.15万元 | -36.31% |
商誉金额较高
在2025年半年度报告中，企业形成的商誉为2.53亿元，占净资产的9.17%。
商誉结构
| 商誉项 | 期末净值 | 备注 |
|---|---|---|
| 其他 | 2.53亿元 | |
| 商誉总额 | 2.53亿元 |
商誉金额较高。
行业分析
1、行业发展趋势
东望时代属于园区生活服务与节能解决方案行业。 园区生活服务与节能解决方案行业近三年受政策驱动加速整合，2024年市场规模预计突破5000亿元，年复合增长率约12%。未来趋势聚焦智慧化、低碳化服务升级，2025年后绿色节能改造需求将带动市场扩容至8000亿元。
2、市场地位及占有率
东望时代当前市场占有率不足1%，处于行业中下游，2024年核心业务营收占比约65%，但净利润亏损3.7亿元显示运营效能待提升，暂未进入行业前十竞争梯队。
3、主要竞争对手
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