2025年半年度，公司实现营收73.54亿元，同比大幅增长61.36%。扣非净利润-1,327.52万元，由盈转亏。滨化股份2025年半年度净利润1.11亿元，业绩同比小幅增长5.56%。

公司的主营业务为化工行业，主要产品包括其他、环氧丙烷、烧碱三项，其他占比56.57%，环氧丙烷占比22.48%，烧碱占比15.12%。

2025年半年度，滨化股份营业总收入为73.54亿元，去年同期为45.57亿元，同比大幅增长61.36%，净利润为1.11亿元，去年同期为1.05亿元，同比小幅增长5.56%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）投资收益本期为3,869.99万元，去年同期为1.06亿元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出4,672.47万元，去年同期支出548.15万元，同比大幅增长。

但是（1）主营业务利润本期为8,565.72万元，去年同期为2,307.56万元，同比大幅增长；（2）资产处置收益本期为3,459.48万元，去年同期为-385.23万元，扭亏为盈。

2025年半年度主营业务利润为8,565.72万元，去年同期为2,307.56万元，同比大幅增长2.71倍。

虽然毛利率本期为8.51%，同比大幅下降了4.45%，不过营业总收入本期为73.54亿元，同比大幅增长61.36%，推动主营业务利润同比大幅增长。

滨化股份2025年半年度非主营业务利润为7,204.29万元，去年同期为8,753.85万元，同比下降。

2025年半年度公司营收73.54亿元，同比大幅增长61.36%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期管理费用为2.22亿元，同比下降28.05%。管理费用下降的原因是：虽然折旧费用本期为3,639.99万元，去年同期为2,504.35万元，同比大幅增长了45.35%，但是其他本期为1,021.47万元，去年同期为4,362.81万元，同比大幅下降了76.59%。

2025年半年度，滨化股份净现金流为8.58亿元，去年同期为8,257.14万元，同比大幅增长9.39倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）支付其他与经营活动有关的现金本期为23.26亿元，同比大幅增长21.44倍；（2）取得借款收到的现金本期为13.07亿元，同比大幅下降50.12%。

但是（1）收到的其他与经营活动有关的现金本期为24.51亿元，同比大幅增长26.00倍；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2.96亿元，同比大幅下降73.17%。

滨化股份2025半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1.11亿元，非经常性损益为1.25亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2025年半年度报告中，滨化股份用于金融投资的资产为6.81亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为8,926.15万元，占净利润1.11亿元的80.43%。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

在2025半年度报告中，滨化股份用于对外股权投资的资产为22.84亿元，对外股权投资所产生的收益为-5,231.97万元，占净利润1.11亿元的-47.15%。

山东鲁北企业集团总公司业务性质为化学原料和化学制品制造业。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为-5,231.97万元，相比去年同期大幅下滑了5,231.97万元。

2025年半年度，滨化股份资产减值损失，其中主要是存货跌价准备减值合计1,985.32万元。

2025年半年度，企业存货周转率为6.01，在2024年半年度到2025年半年度滨化股份存货周转率从6.60小幅下降到了6.01，存货周转天数从27天增加到了29天。2025年半年度滨化股份存货余额合计13.77亿元，占总资产的5.69%，同比去年的8.60亿元大幅增长60.18%。

2025半年度，滨化股份在建工程余额合计3.32亿元，相较期初的50.82亿元大幅下降了93.48%。主要在建的重要工程是沾化海铭20万/吨年烧碱项目。

建设目标：滨化股份通过全资子公司山东滨化海铭化工有限公司收购山东海明化工有限公司的20万吨/年烧碱项目，旨在进一步拓展公司在化工产业的布局，增强核心竞争力。该项目的建设目标是利用现有资源和条件，恢复并扩大烧碱生产能力，以满足市场需求，提升市场占有率。

建设内容：此项目包括了山东海明化工有限公司持有的383.87亩土地使用权及20万吨/年烧碱工程项目。主要建设内容涉及烧碱生产设施的重新建设和完善，以及相关配套设施的更新或增设，确保项目能够顺利投产运行，并达到预期产能。

预期收益：虽然直接的财务预测数据没有公开提供，但此次收购有助于丰富滨化股份的产品线，特别是增加了烧碱这一重要化工原料的生产能力，从而有望提升公司的市场竞争力与盈利能力。此外，在当前烧碱新建产能受到严格控制的大背景下，拥有现成的烧碱生产资质具有稀缺性和投资价值，这将为公司带来新的增长机会。