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莱伯泰科(688056)2025年中报深度解读:净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长,金融投资回报率低

北京莱伯泰科仪器股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“胡克”。公司主营业务是实验分析仪器研发、生产和销售、提供洁净环保型实验室解决方案以及实验室耗材和相关服务。

2025年半年度,公司实现营收1.92亿元,同比小幅下降10.33%。扣非净利润1,888.39万元,同比小幅下降12.45%。莱伯泰科2025年半年度净利润2,109.31万元,业绩同比小幅下降11.53%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要从事实验分析仪器、消耗件与服务、洁净环保型实验室解决方案。

分行业 营业收入 占比 毛利率
实验分析仪器 1.51亿元 78.82% 46.36%
消耗件与服务 2,412.42万元 12.57% 46.97%
洁净环保型实验室解决方案 1,512.57万元 7.88% 31.64%
其他业务 141.41万元 0.73% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
实验分析仪器 1.51亿元 78.82% 46.36%
消耗件与服务 2,412.42万元 12.57% 46.97%
洁净环保型实验室解决方案 1,512.57万元 7.88% 31.64%
其他业务 141.41万元 0.73% -

PART 2
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净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长

1、净利润同比小幅下降11.53%

本期净利润为2,109.31万元,去年同期2,384.10万元,同比小幅下降11.53%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然信用减值损失本期收益84.37万元,去年同期损失150.43万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为1,929.75万元,去年同期为2,309.07万元,同比下降;(2)资产减值损失本期损失75.54万元,去年同期收益15.50万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比下降16.43%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.92亿元 2.14亿元 -10.33%
营业成本 1.04亿元 1.18亿元 -11.73%
销售费用 3,105.02万元 3,355.00万元 -7.45%
管理费用 1,452.66万元 1,452.65万元 -
财务费用 -267.72万元 -180.56万元 -48.27%
研发费用 2,361.66万元 2,496.03万元 -5.38%
所得税费用 229.48万元 159.35万元 44.02%

2025年半年度主营业务利润为1,929.75万元,去年同期为2,309.07万元,同比下降16.43%。

虽然毛利率本期为45.55%,同比有所增长了0.86%,不过营业总收入本期为1.92亿元,同比小幅下降10.33%,导致主营业务利润同比下降。

3、财务收益大幅增长

本期财务费用为-267.72万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了48.27%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到12.69%。归因于本期汇兑收益为52.18万元,去年同期汇兑损失为63.27万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息收入 -242.23万元 -269.45万元
汇兑损益 -52.18万元 63.27万元
其他费用(计算) 26.68万元 25.62万元
合计 -267.72万元 -180.56万元

PART 3
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金融投资回报率低

1、金融投资占总资产25.29%,收益占净利润11.93%,投资主体为理财投资

在2025年半年度报告中,莱伯泰科用于金融投资的资产为2.29亿元,占总资产的25.29%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为251.68万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
交易性金融资产 2.19亿元
其他 1,000万元
合计 2.29亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收 295.75万元
其他 -44.06万元
合计 251.68万元

2、金融投资资产逐年递增

企业的金融投资资产持续上升,由2023年中的1.3亿元上升至2025年中的2.29亿元,变化率为76.19%。

长期趋势表格


年份 金融资产
2023年中 1.3亿元
2024年中 1.71亿元
2025年中 2.29亿元

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

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