天域生物(603717)2025年中报深度解读：连续两年的归母净利润依赖于非经常性损益，净利润近3年整体呈现上升趋势
天域生态环境股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“罗卫国”。公司的主营业务为生态农牧业务（生猪养殖、农产品销售等）、生态能源业务（分布式光伏电站等）、生态环境业务（园林生态工程、田园综合体、苗木种植等）。
2025年半年度，公司实现营收4.12亿元，同比基本持平。扣非净利润-1,930.17万元，较去年同期亏损增大。天域生物2025年半年度净利润3,186.96万元，业绩同比大幅增长132.61%。
主营业务构成
产品方面，生态农牧食品业务为第一大收入来源，占比81.96%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 生态农牧食品业务 | 3.38亿元 | 81.96% | 16.43% |
| 生态环境业务 | 6,170.11万元 | 14.96% | -7.64% |
| 其他业务 | 1,267.71万元 | 3.08% | - |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加132.61%
2025年半年度，天域生物营业总收入为4.12亿元，去年同期为4.23亿元，同比基本持平，净利润为3,186.96万元，去年同期为1,370.12万元，同比大幅增长132.61%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为-603.62万元，去年同期为892.11万元，由盈转亏；
但是（1）资产处置收益本期为2,591.16万元，去年同期为-65.67万元，扭亏为盈；（2）营业外利润本期为938.19万元，去年同期为387.41万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.12亿元 | 4.23亿元 | -2.62% |
| 营业成本 | 3.52亿元 | 3.60亿元 | -2.28% |
| 销售费用 | 189.98万元 | 200.17万元 | -5.09% |
| 管理费用 | 3,966.29万元 | 4,975.78万元 | -20.29% |
| 财务费用 | 1,666.38万元 | -178.85万元 | 1031.71% |
| 研发费用 | 742.37万元 | 345.98万元 | 114.57% |
| 所得税费用 | 76.50万元 | 104.35万元 | -26.69% |
2025年半年度主营业务利润为-603.62万元，去年同期为892.11万元，由盈转亏。
虽然管理费用本期为3,966.29万元，同比下降20.29%，不过（1）财务费用本期为1,666.38万元，同比大幅增长10.32倍；（2）营业总收入本期为4.12亿元，同比有所下降2.62%；（3）毛利率本期为14.64%，同比有所下降了0.29%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
天域生物2025年半年度非主营业务利润为3,867.08万元，去年同期为582.36万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -603.62万元 | -18.94% | 892.11万元 | -167.66% |
| 资产减值损失 | 716.17万元 | 22.47% | 868.21万元 | -17.51% |
| 营业外收入 | 1,029.80万元 | 32.31% | 715.19万元 | 43.99% |
| 资产处置收益 | 2,591.16万元 | 81.31% | -65.67万元 | 4045.77% |
| 其他 | -286.84万元 | -9.00% | -297.59万元 | 3.61% |
| 净利润 | 3,186.96万元 | 100.00% | 1,370.12万元 | 132.61% |
4、费用情况
2025年半年度公司营收4.12亿元，同比基本持平。
1）财务费用大幅增长
本期财务费用为1,666.38万元，去年同期为-178.85万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。重要原因在于：
（1）利息收入本期为1,627.60万元，去年同期为2,579.35万元，同比大幅下降了36.9%。
（2）利息净支出本期为1,102.03万元，去年同期为-226.83万元，同比大幅增长了近6倍。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息费用 | 2,729.63万元 | 2,352.51万元 |
| 减：利息收入 | -1,627.60万元 | -2,579.35万元 |
| 利息净支出 | 1,102.03万元 | -226.83万元 |
| 其他筹资费 | 564.12万元 | 44.94万元 |
| 其他费用(计算) | -1,101.80万元 | 229.88万元 |
| 合计 | 1,666.38万元 | -178.85万元 |
2）管理费用下降
本期管理费用为3,966.29万元，同比下降20.29%。管理费用下降的原因是：
（1）职工薪酬本期为1,728.09万元，去年同期为2,191.11万元，同比下降了21.13%。
（2）租赁费本期为611.79万元，去年同期为835.15万元，同比下降了26.75%。
（3）中介服务费本期为482.58万元，去年同期为752.54万元，同比大幅下降了35.87%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1,728.09万元 | 2,191.11万元 |
| 租赁费 | 611.79万元 | 835.15万元 |
| 中介服务费 | 482.58万元 | 752.54万元 |
| 折旧费 | 480.14万元 | 428.15万元 |
| 其他费用(计算) | 663.69万元 | 768.83万元 |
| 合计 | 3,966.29万元 | 4,975.78万元 |
连续两年的归母净利润依赖于非经常性损益
天域生物2025半年度的归母净利润为1,081.80万元，非经常性损益为3,011.98万元，且连续两年的归母净利润收益来源于非经常性损益。
近两年非经常性损益情况：
近两年非经常性损益
| 日期 | 归母净利润 | 非经常性损益 | 非经常性损益主要构成 |
|---|---|---|---|
| 2025年6月30日 | 1,081.80万元 | 3,011.98万元 | 非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分 2,450.36万元、除上述各项之外的其他营业外收入和支出 1,016.79万元 |
| 2024年6月30日 | 622.86万元 | 929.82万元 | 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 589.54万元、单独进行减值测试的应收款项减值准备 540.00万元、非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分 -196.99万元、除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益 142.71万元 |
本期非经常性损益项目概览表：
2025半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分 | 2,450.36万元 |
| 其他营业外收入与支出 | 1,016.79万元 |
| 其他 | -455.17万元 |
| 合计 | 3,011.98万元 |
其他营业外收入和支出
本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：
其他营业外收入与支出具体明细
| 项目 | 本期发生额 | 科目 |
|---|---|---|
| 无需支付的往来款 | 939.32万元 | 营业外收入 |
扣非净利润趋势
公司回报股东能力明显不足
公司从2017年上市以来，累计分红仅3,454.23万元，但从市场上融资3.93亿元，且在2018年以后再也不分红。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2018-03 | 3,454.23万元 | 1.04% | 26.69% |
| 累计分红金额 | 3,454.23万元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2021 | 3.93亿元 |
| 累计融资金额 | 3.93亿元 |
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