通用股份(601500)2025年中报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
江苏通用科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“周海江”。公司的主营业务为轮胎产品的研发、生产和销售。公司的主要产品为全钢子午胎、半钢子午胎和斜交轮胎，其中全钢子午胎产品根据使用用途包括短途工矿型轮胎、中短途承载型轮胎、中长途公路运输型轮胎、轻卡型轮胎等。
2025年半年度，公司实现营收40.00亿元，同比大幅增长30.39%。扣非净利润4,954.66万元，同比大幅下降82.04%。通用股份2025年半年度净利润6,365.98万元，业绩同比大幅下降77.82%。本期经营活动产生的现金流净额为2,069.08万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司主要产品包括半钢轮胎和全钢轮胎两项，其中半钢轮胎占比65.44%，全钢轮胎占比32.99%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 半钢轮胎 | 26.18亿元 | 65.44% | 18.04% |
| 全钢轮胎 | 13.20亿元 | 32.99% | -1.06% |
| 其他业务 | 3,969.17万元 | 0.99% | 45.91% |
| 斜交轮胎 | 1,410.57万元 | 0.35% | 19.37% |
| 其他产品 | 904.96万元 | 0.23% | 0.82% |
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比大幅增加30.39%，净利润同比大幅降低77.82%
2025年半年度，通用股份营业总收入为40.00亿元，去年同期为30.68亿元，同比大幅增长30.39%，净利润为6,365.98万元，去年同期为2.87亿元，同比大幅下降77.82%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为9,202.80万元，去年同期为3.10亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降70.32%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 40.00亿元 | 30.68亿元 | 30.39% |
| 营业成本 | 35.21亿元 | 25.34亿元 | 38.97% |
| 销售费用 | 8,785.84万元 | 6,078.64万元 | 44.54% |
| 管理费用 | 1.16亿元 | 1.07亿元 | 8.31% |
| 财务费用 | 1.05亿元 | 783.66万元 | 1240.64% |
| 研发费用 | 6,854.38万元 | 3,763.18万元 | 82.14% |
| 所得税费用 | 195.60万元 | -6.05万元 | 3330.62% |
2025年半年度主营业务利润为9,202.80万元，去年同期为3.10亿元，同比大幅下降70.32%。
虽然营业总收入本期为40.00亿元，同比大幅增长30.39%，不过毛利率本期为11.98%，同比大幅下降了5.44%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润亏损增大
通用股份2025年半年度非主营业务利润为-2,641.22万元，去年同期为-2,307.93万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 9,202.80万元 | 144.56% | 3.10亿元 | -70.32% |
| 资产减值损失 | -2,915.10万元 | -45.79% | -1,852.93万元 | -57.32% |
| 信用减值损失 | -1,427.19万元 | -22.42% | -2,393.03万元 | 40.36% |
| 资产处置收益 | 914.65万元 | 14.37% | 440.52万元 | 107.63% |
| 其他 | 841.88万元 | 13.23% | 1,552.74万元 | -45.78% |
| 净利润 | 6,365.98万元 | 100.00% | 2.87亿元 | -77.82% |
行业分析
1、行业发展趋势
通用股份属于轮胎制造行业，专注于全钢子午胎和斜交胎的研发、生产及销售。 轮胎制造行业近三年受新能源汽车渗透率提升、物流需求增长及绿色低碳转型驱动，市场规模稳步扩容，2025年全球轮胎市场规模预计超2000亿美元。行业呈现智能化、高端化趋势，高性能轮胎及新能源专用轮胎占比提升，头部企业加速海外产能布局以应对贸易壁垒及成本压力。
2、市场地位及占有率
通用股份在国内全钢载重子午线轮胎替换市场处于领先地位，2025年全钢胎市占率约8%，位列行业前五，其差异化产品策略和8000余家终端渠道网络支撑中高端市场份额。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 通用股份（601500） | 全钢/斜交胎制造商，替换市场领军 | 2025年全钢胎产能突破1000万条/年 |
| 玲珑轮胎（601966） | 全钢/半钢胎龙头，全球化布局 | 2025年新能源车配套轮胎营收占比达26% |
| 三角轮胎（601163） | 工程胎/航空胎特种领域领先 | 2025年海外工厂产能利用率超90% |
| 贵州轮胎（000589） | 卡客车胎及工程机械胎制造商 | 2025年矿山胎市占率国内第一（约12%） |
| 风神股份（600469） | 央企背景，工程机械胎核心供应商 | 2025年重卡配套轮胎营收同比增长18% |
4、经营评分排名
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