天宸股份(600620)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
上海市天宸股份有限公司于1992年上市，实际控制人为“叶立培”。公司主要经营业务有天宸健康城1A项目建设与销售、天宸康复医院建设、出租车客运、物业租赁等。
2025年半年度，公司实现营收1.76亿元，同比大幅增长76.79%。扣非净利润1,752.52万元，扭亏为盈。天宸股份2025年半年度净利润1,890.46万元，业绩同比大幅增长6.55倍。本期经营活动产生的现金流净额为-1.58亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加76.79%，净利润同比增加6.55倍
2025年半年度，天宸股份营业总收入为1.76亿元，去年同期为9,924.98万元，同比大幅增长76.79%，净利润为1,890.46万元，去年同期为250.50万元，同比大幅增长6.55倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为-40.79万元，去年同期为1,169.58万元，由盈转亏；
但是主营业务利润本期为2,361.16万元，去年同期为-1,128.07万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.76亿元 | 9,924.98万元 | 76.79% |
| 营业成本 | 9,461.54万元 | 5,751.34万元 | 64.51% |
| 销售费用 | 663.28万元 | 91.82万元 | 622.37% |
| 管理费用 | 3,220.33万元 | 3,946.11万元 | -18.39% |
| 财务费用 | 305.52万元 | 969.76万元 | -68.50% |
| 研发费用 | 146.82万元 | - | |
| 所得税费用 | 618.08万元 | 433.53万元 | 42.57% |
2025年半年度主营业务利润为2,361.16万元，去年同期为-1,128.07万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为1.76亿元，同比大幅增长76.79%；（2）毛利率本期为46.08%，同比小幅增长了4.03%。
公司在回报股东方面堪称积极
公司1992年上市以来，公司坚持23年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红3.88亿元，超过累计募资3.08亿元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2025-04 | 1,030.02万元 | 0.23% | 30% |
| 2 | 2024-04 | 686.68万元 | 0.21% | 33.33% |
| 3 | 2023-04 | 2,060.03万元 | 0.25% | 60% |
| 4 | 2022-03 | 3,776.72万元 | 0.47% | 30.56% |
| 5 | 2021-03 | 3,433.39万元 | 0.62% | 33.33% |
| 6 | 2020-04 | 2,060.03万元 | 0.32% | 30% |
| 7 | 2019-04 | 2,060.03万元 | 0.41% | 30% |
| 8 | 2018-03 | 2,060.03万元 | 0.48% | 33.33% |
| 9 | 2017-03 | 2,060.03万元 | 0.26% | 33.33% |
| 10 | 2016-04 | 1,831.14万元 | 0.26% | 36.36% |
| 11 | 2015-04 | 3,204.49万元 | 0.31% | 38.89% |
| 12 | 2014-04 | 6,866.77万元 | 2.11% | 57.69% |
| 13 | 2013-04 | 457.78万元 | 0.17% | 33.33% |
| 14 | 2010-04 | 1,056.43万元 | 0.41% | 42.86% |
| 15 | 2008-04 | 320.13万元 | 0.24% | 8% |
| 16 | 2007-04 | 320.13万元 | 0.14% | 45.45% |
| 17 | 2006-04 | 384.16万元 | 0.43% | 64.17% |
| 18 | 2005-03 | 320.13万元 | 0.36% | 14.93% |
| 19 | 2004-04 | 640.26万元 | 0.43% | 15.5% |
| 20 | 2003-03 | 1,067.10万元 | 0.4% | 13.25% |
| 21 | 2002-03 | 800.32万元 | 0.21% | 23.44% |
| 22 | 2001-02 | 1,333.87万元 | 0.31% | 42.02% |
| 23 | 1994-04 | 1,000.00万元 | 1.8% | 30.3% |
| 累计分红金额 | 3.88亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 配股 | 1994 | 3,799.18万元 |
| 2 | 配股 | 1993 | 4,190.09万元 |
| 累计融资金额 | 7,989.27万元 |
行业分析
1、行业发展趋势
天宸股份属于房地产开发与经营行业，主要从事房地产综合开发及商业物业运营房地产开发行业近三年受政策调控影响进入深度调整期，2023年商品房销售额同比下降5.8%，市场空间收窄至13.3万亿元。未来行业将聚焦城市更新、租赁住房和智能建造领域，预计2025年保障性住房投资占比提升至25%，绿色建筑认证项目复合增长率超18%，行业集中度持续提升，头部企业市占率突破30%
2、市场地位及占有率
天宸股份在房地产开发领域属区域型中小房企，2024年房地产营收占比不足总营收35%，未进入克而瑞全国房企销售百强榜单，在上海本土市场住宅项目储备量位列第28位，商业物业运营规模处于长三角地区第三梯队
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 天宸股份（600620） | 区域性房地产开发及商业物业运营商 | 2025年上海临港智慧生态城项目启动，规划建筑面积42万㎡ |
| 万科A（000002） | 全国性综合房地产开发龙头企业 | 2025年1-6月销售额2856亿元稳居行业第一，市占率7.3% |
| 保利发展（600048） | 国资委控股的大型房地产综合开发集团 | 2025年新获22宗土地储备，总货值超900亿元 |
| 绿地控股（600606） | 超高层建筑和城市综合体开发运营商 | 2025年海外项目回款占比提升至18% |
| 金地集团（600383） | 专注精品住宅开发的全国性房企 | 2025年智慧社区覆盖率突破60%，装配式建筑占比45% |
4、经营评分排名
请下载并登录APP，即可阅读全文
