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三角轮胎(601163)2025年中报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
三角轮胎股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“丁木”。公司从事的主要业务为轮胎产品的研发、制造和销售，主要产品包括经济型轿车胎、超高性能轿车胎、高性能SUV HT轮胎、高性能SUV AT轮胎、商乘轻卡轮胎、装载机轮胎。
2025年半年度，公司实现营收47.78亿元，同比小幅下降4.51%。扣非净利润2.88亿元，同比大幅下降40.51%。三角轮胎2025年半年度净利润3.96亿元，业绩同比大幅下降35.31%。
PART 1
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主营业务构成
主营产品为轮胎。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 轮胎 | 47.48亿元 | 99.37% | 15.55% |
| 其他业务 | 1,598.33万元 | 0.33% | 98.89% |
| 保理 | 1,184.74万元 | 0.25% | - |
| 运输 | 216.79万元 | 0.05% | 1.05% |
PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低4.51%，净利润同比大幅降低35.31%
2025年半年度，三角轮胎营业总收入为47.78亿元，去年同期为50.03亿元，同比小幅下降4.51%，净利润为3.96亿元，去年同期为6.12亿元，同比大幅下降35.31%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出6,954.32万元，去年同期支出1.09亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3.61亿元，去年同期为5.96亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降39.44%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 47.78亿元 | 50.03亿元 | -4.51% |
| 营业成本 | 40.12亿元 | 40.22亿元 | -0.24% |
| 销售费用 | 1.84亿元 | 1.87亿元 | -1.84% |
| 管理费用 | 1.27亿元 | 1.26亿元 | 0.83% |
| 财务费用 | -2,110.29万元 | -2,992.02万元 | 29.47% |
| 研发费用 | 8,685.32万元 | 7,157.71万元 | 21.34% |
| 所得税费用 | 6,954.32万元 | 1.09亿元 | -36.07% |
2025年半年度主营业务利润为3.61亿元，去年同期为5.96亿元，同比大幅下降39.44%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为47.78亿元，同比小幅下降4.51%。
3、非主营业务利润同比下降
三角轮胎2025年半年度非主营业务利润为1.05亿元，去年同期为1.25亿元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3.61亿元 | 91.08% | 5.96亿元 | -39.44% |
| 投资收益 | 1.12亿元 | 28.36% | 1.15亿元 | -2.65% |
| 其他 | -660.94万元 | -1.67% | 2,220.27万元 | -129.77% |
| 净利润 | 3.96亿元 | 100.00% | 6.12亿元 | -35.31% |
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
三角轮胎属于轮胎制造行业，专注于车辆、工程机械及航空轮胎的研发、生产和销售。 中国轮胎行业近三年呈现集中度提升趋势，龙头企业加速全球化布局。受新能源汽车需求拉动，高性能、绿色轮胎市场扩容，2025年全球轮胎市场规模预计超2300亿美元。行业技术向低滚阻、高耐磨方向迭代，头部企业海外产能占比超30%，国内替换市场年均增速约5%。
2、市场地位及占有率
三角轮胎在国内轮胎行业位居第二梯队，2024年全球市场份额约2.5%，商用车胎细分领域市占率居国内前三。其海外营收占比约60%，但受原材料波动影响，2024年净利润同比下滑16.4%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 三角轮胎（601163） | 商用车胎和工程胎领域领先，拥有全球五大研发中心 | 2024年海外市场营收占比62%，工程胎国内市占率12% |
| 赛轮轮胎（601058） | 液体黄金轮胎技术引领者，布局东南亚及东欧生产基地 | 半钢胎全球市占率3.8%，位列中国出口前三 |
| 玲珑轮胎（601966） | 国内乘用车胎龙头，配套多家主流车企 | 新能源车胎配套量年增40%，国内零售网点超3万家 |
| 森麒麟（002984） | 航空胎技术突破者，智能制造示范企业 | 2025年泰国二期投产，航空胎营收占比提升至8% |
| 通用股份（601500） | 特种轮胎制造商，聚焦矿山及港口机械胎 | 全钢工程胎国内市占率9%，泰国基地产能利用率95% |
4、经营评分排名
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