2025年半年度，公司实现营收1.95亿元，同比增长15.19%。扣非净利润-3,335.52万元，由盈转亏。三未信安2025年半年度净利润-2,871.52万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-4,762.64万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为产品与解决方案厂商，占比高达68.82%，主要产品包括密码整机、密码系统、密码服务及其他三项，密码整机占比44.79%，密码系统占比26.19%，密码服务及其他占比22.67%。

2025年半年度，三未信安营业总收入为1.95亿元，去年同期为1.69亿元，同比增长15.19%，净利润为-2,871.52万元，去年同期为1,565.16万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益1,450.04万元，去年同期收益616.07万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-4,894.59万元，去年同期为388.57万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为-4,894.59万元，去年同期为388.57万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为1.95亿元，同比增长15.19%，不过（1）研发费用本期为7,868.54万元，同比大幅增长48.61%；（2）销售费用本期为8,096.36万元，同比大幅增长45.74%；（3）毛利率本期为72.28%，同比小幅下降了4.55%，导致主营业务利润由盈转亏。

本期管理费用为3,336.79万元，同比大幅增长52.8%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,678.47万元，去年同期为1,072.47万元，同比大幅增长了56.51%。

（2）折旧摊销费本期为943.32万元，去年同期为506.06万元，同比大幅增长了86.4%。

本期研发费用为7,868.54万元，同比大幅增长48.61%。归因于职工薪酬本期为6,035.62万元，去年同期为4,199.13万元，同比大幅增长了43.73%。

本期销售费用为8,096.36万元，同比大幅增长45.74%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为5,051.60万元，去年同期为3,459.18万元，同比大幅增长了46.03%。

（2）折旧摊销费本期为904.20万元，去年同期为654.02万元，同比大幅增长了38.25%。

（3）业务招待费本期为499.36万元，去年同期为263.20万元，同比大幅增长了89.73%。

2025年半年度，三未信安净现金流为-3.89亿元，去年同期为-7,681.92万元，较去年同期大幅下降4.07倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.78亿元，同比大幅增长46.81%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为1,019.67万元，同比大幅下降86.39%。

但是收回投资收到的现金本期为6.55亿元，同比大幅下降34.51%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为851.25万元，占归母净利润-2,938.58万元的-28.97%，其中非经常性损益的政府补助金额为333.05万元。

(2)本期共收到政府补助918.16万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,389.16万元，留存计入以后年度利润。

在2025年半年度报告中，三未信安用于金融投资的资产为3.7亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为205.74万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2021年中的0元大幅上升至2025年中的3.7亿元。

在2025年半年度报告中，三未信安形成的商誉为2.21亿元，占净资产的11.75%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为、和。

2025年中报实际净利润为-469.92万元，同比由盈转亏，亏损138.88%，增长率低于预期，存在极大商誉减值风险的可能性。

的历年业绩数据如下表所示：