*ST高斯(002848)2025年中报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
高斯贝尔数码科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“潍坊市国有资产监督管理委员会”。公司主要从事数字电视软硬件产品、5G新材料的研发、生产、销售与服务。主要产品包括数字电视前端设备、数字电视系统软件、数字电视终端产品，并能提供有线、地面数字电视系统工程建设及技术服务。
2025年半年度，公司实现营收9,837.09万元，同比小幅增长7.54%。扣非净利润-3,355.91万元，较去年同期亏损有所减小。*ST高斯2025年半年度净利润-3,088.40万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务构成
公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括数字电视产品和安防产品两项，其中数字电视产品占比43.75%，安防产品占比32.59%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 计算机、通信和其他电子设备制造业 | 9,837.09万元 | 100.0% | 3.52% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 数字电视产品 | 4,303.94万元 | 43.75% | 19.03% |
| 安防产品 | 3,205.46万元 | 32.59% | -13.42% |
| 其他业务 | 1,256.86万元 | 12.78% | - |
| 其他产品及服务 | 852.33万元 | 8.66% | 1.25% |
| 新材料 | 218.50万元 | 2.22% | -64.88% |
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-3,088.40万元，去年同期-3,426.82万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然信用减值损失本期损失92.25万元，去年同期收益188.37万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-2,736.45万元，去年同期为-3,310.87万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9,837.09万元 | 9,147.25万元 | 7.54% |
| 营业成本 | 9,490.83万元 | 8,817.82万元 | 7.63% |
| 销售费用 | 386.09万元 | 887.85万元 | -56.51% |
| 管理费用 | 1,571.26万元 | 1,531.16万元 | 2.62% |
| 财务费用 | 299.95万元 | 68.08万元 | 340.55% |
| 研发费用 | 657.00万元 | 997.76万元 | -34.15% |
| 所得税费用 | 2.40万元 | -1.81万元 | 232.84% |
2025年半年度主营业务利润为-2,736.45万元，去年同期为-3,310.87万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为3.52%，同比有所下降了0.08%，不过（1）营业总收入本期为9,837.09万元，同比小幅增长7.54%；（2）销售费用本期为386.09万元，同比大幅下降56.51%；（3）研发费用本期为657.00万元，同比大幅下降34.15%，推动主营业务利润亏损有所减小。
行业分析
1、行业发展趋势
高斯贝尔属于黑色家电行业，核心业务涵盖数字电视前端设备、终端产品及5G高频材料研发制造。 黑色家电行业近三年受数字电视技术迭代、5G通信及智能家居需求驱动，市场规模稳步扩张，但竞争加剧导致部分企业盈利承压。未来行业将向超高清显示、智能物联及高频材料领域延伸，预计2025年国内市场规模超2000亿元，年复合增长率约5%-8%。
2、市场地位及占有率
高斯贝尔在黑色家电领域以数字电视前端设备及高频覆铜板为特色，但受行业竞争及订单波动影响，2024年前三季度营收同比下滑41.37%，市占率不足1%，处于细分市场中小规模企业梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 高斯贝尔（002848） | 主营数字电视设备及5G高频材料，湖南省专精特新企业 | 2024年数字电视产品营收占比60% |
| 海信视像（600060） | 全球领先的显示解决方案提供商，覆盖电视、商用显示等领域 | 2024年激光电视市占率超40% |
| 创维数字（000810） | 数字机顶盒与智能终端头部企业，布局VR及汽车电子 | 2024年机顶盒出货量全球前三 |
| 四川九洲（000801） | 广电通信设备供应商，涉足卫星导航及物联网 | 广电传输设备营收占比超35% |
| 深康佳A（000016） | 综合性家电集团，聚焦Micro LED及半导体业务 | 2024年研发投入同比增长22% |
4、经营评分排名
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