*ST东晶(002199)2025年中报深度解读：谐振器收入的小幅增长推动公司营收的增长，净利润近5年整体呈现下降趋势
浙江东晶电子股份有限公司于2007年上市。公司专业从事石英晶体元器件的研发、生产和销售，主要经营产品包括谐振器、振荡器等石英晶体元器件。公司产品有谐振器、振荡器、电容、供应链服务。
2025年半年度，公司实现营收1.17亿元，同比增长16.57%。扣非净利润-3,559.19万元，较去年同期亏损有所减小。*ST东晶2025年半年度净利润-3,132.77万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
谐振器收入的小幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为工业，其中谐振器为第一大收入来源，占比94.80%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工业 | 1.17亿元 | 100.0% | 1.13% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 谐振器 | 1.11亿元 | 94.8% | -0.95% |
| 其他业务 | 403.49万元 | 3.45% | 45.61% |
| 振荡器 | 205.03万元 | 1.75% | 26.34% |
2、谐振器收入的小幅增长推动公司营收的增长
2025年半年度公司营收1.17亿元，与去年同期的1.00亿元相比，增长了16.57%，主要是因为谐振器本期营收1.11亿元，去年同期为9,840.42万元，同比小幅增长了12.65%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 谐振器 | 1.11亿元 | 9,840.42万元 | 12.65% |
| 其他业务 | 608.52万元 | 191.16万元 | - |
| 合计 | 1.17亿元 | 1.00亿元 | 16.57% |
3、谐振器毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2025年半年度公司毛利率从去年同期的7.37%，同比大幅下降到了今年的1.13%，主要是因为谐振器本期毛利率-0.95%，去年同期为6.0%，同比大幅下降115.83%。
4、谐振器毛利率持续下降
产品毛利率方面，虽然谐振器营收额在增长，但是毛利率却在下降。2023-2025年半年度谐振器毛利率呈大幅下降趋势，从2023年半年度的10.76%，大幅下降到2025年半年度的-0.95%。
净利润近5年整体呈现下降趋势
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-3,132.77万元，去年同期-3,330.82万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然主营业务利润本期为-2,297.09万元，去年同期为-1,713.54万元，亏损增大；
但是资产减值损失本期损失1,333.17万元，去年同期损失1,972.57万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.17亿元 | 1.00亿元 | 16.57% |
| 营业成本 | 1.16亿元 | 9,292.45万元 | 24.42% |
| 销售费用 | 129.33万元 | 204.27万元 | -36.69% |
| 管理费用 | 1,460.30万元 | 1,511.49万元 | -3.39% |
| 财务费用 | 212.62万元 | 177.06万元 | 20.08% |
| 研发费用 | 558.79万元 | 496.46万元 | 12.55% |
| 所得税费用 | 439.36元 | - |
2025年半年度主营业务利润为-2,297.09万元，去年同期为-1,713.54万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为1.17亿元，同比增长16.57%，不过毛利率本期为1.13%，同比大幅下降了6.24%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润亏损有所减小
*ST东晶2025年半年度非主营业务利润为-835.63万元，去年同期为-1,617.27万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,297.09万元 | 73.33% | -1,713.54万元 | -34.06% |
| 资产减值损失 | -1,333.17万元 | 42.56% | -1,972.57万元 | 32.42% |
| 其他收益 | 358.31万元 | -11.44% | 389.71万元 | -8.06% |
| 其他 | 195.87万元 | -6.25% | -27.21万元 | 819.97% |
| 净利润 | -3,132.77万元 | 100.00% | -3,330.82万元 | 5.95% |
存货周转率持续上升，存货跌价损失影响利润
存货跌价损失1,333.17万元，坏账损失影响利润
2025年半年度，ST东晶资产减值损失1,333.17万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,333.17万元。
2025年半年度，企业存货周转率为1.74，在2022年半年度到2025年半年度，存货周转率连续4年上升，平均回款时间从206天减少到了103天，企业存货周转能力提升，2025年半年度ST东晶存货余额合计6,257.32万元，占总资产的19.07%，同比去年的7,672.59万元下降18.45%。
（注：2021年中计提存货减值62.91万元，2022年中计提存货减值1237.11万元，2023年中计提存货减值1343.55万元，2024年中计提存货减值1972.57万元，2025年中计提存货减值1333.17万元。）
公司回报股东能力明显不足
公司从2007年上市以来，累计分红仅5,687.76万元，但从市场上融资5.80亿元，且在2012年以后再也不分红。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2012-03 | 1,262.59万元 | 0.88% | 222.22% |
| 2 | 2011-03 | 1,641.37万元 | 0.7% | 46.43% |
| 3 | 2010-03 | 1,047.80万元 | 0.53% | 46.43% |
| 4 | 2009-04 | 930.00万元 | 0.84% | 42.86% |
| 5 | 2008-04 | 806.00万元 | 0.84% | 25% |
| 累计分红金额 | 5,687.76万元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2014 | 2.91亿元 |
| 2 | 增发 | 2011 | 2.89亿元 |
| 累计融资金额 | 5.80亿元 |
重大资产负债及变动情况
处置或报废减少1,096.31万元，固定资产小幅减少
2025半年度，ST东晶固定资产合计2.22亿元，占总资产的48.29%，相比期初的2.39亿元小幅下降了7.15%。
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