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钧崴电子(301458)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
2025年半年度，公司实现营收3.55亿元，同比增长16.80%。扣非净利润6,609.30万元，同比增长23.31%。钧崴电子2025年半年度净利润6,824.20万元，业绩同比增长24.20%。
PART 1
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主营业务构成
公司的主营业务为电子元器件，主营产品为商品销售。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电子元器件 | 3.55亿元 | 100.0% | 49.31% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 商品销售 | 3.52亿元 | 99.22% | 48.91% |
| 其他业务 | 278.46万元 | 0.78% | 99.93% |
PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长24.20%
本期净利润为6,824.20万元，去年同期5,494.40万元，同比增长24.20%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,252.33万元，去年同期支出780.90万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为8,060.68万元，去年同期为6,489.69万元，同比增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比增长24.21%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.55亿元 | 3.04亿元 | 16.80% |
| 营业成本 | 1.80亿元 | 1.60亿元 | 12.54% |
| 销售费用 | 2,135.85万元 | 2,028.71万元 | 5.28% |
| 管理费用 | 5,892.78万元 | 4,854.28万元 | 21.39% |
| 财务费用 | -220.79万元 | -534.47万元 | 58.69% |
| 研发费用 | 1,328.67万元 | 1,350.64万元 | -1.63% |
| 所得税费用 | 1,252.33万元 | 780.90万元 | 60.37% |
2025年半年度主营业务利润为8,060.68万元，去年同期为6,489.69万元，同比增长24.21%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为3.55亿元，同比增长16.80%；（2）毛利率本期为49.31%，同比小幅增长了1.91%。
3、净现金流同比大幅增长10.71倍
2025年半年度，钧崴电子净现金流为4.03亿元，去年同期为3,439.75万元，同比大幅增长10.71倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然投资支付的现金本期为2.23亿元，同比增长2.23亿元；
但是（1）吸收投资所收到的现金本期为6.93亿元，同比增长6.93亿元；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为3.90亿元，同比增长21.49%。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
钧崴电子属于电子元器件行业中的精密电阻元件细分领域。 电子元器件行业近三年受5G通信、新能源汽车、智能终端需求驱动，市场规模年均增速超8%，2024年全球市场规模预计突破6000亿美元。未来趋势聚焦高频高速、微型化、高可靠性，新能源及AI硬件需求将进一步扩大市场空间。
2、市场地位及占有率
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