2025年半年度，公司实现营收7.03亿元，同比小幅增长14.21%。扣非净利润4,421.51万元，同比大幅增长45.08%。昊志机电2025年半年度净利润6,307.18万元，业绩同比小幅增长14.15%。

公司的主营业务为通用设备制造，主要产品包括主轴和运动控制产品两项，其中主轴占比64.56%，运动控制产品占比19.09%。

2025年半年度公司营收7.03亿元，与去年同期的6.16亿元相比，小幅增长了14.21%，主要是因为主轴本期营收4.54亿元，去年同期为3.03亿元，同比增长了27.17%。

2025年半年度公司毛利率为35.84%，同比去年的35.95%基本持平。产品毛利率方面，2022-2025年半年度运动控制产品毛利率呈小幅增长趋势，从2022年半年度的38.93%，小幅增长到2025年半年度的41.42%，2025年半年度主轴毛利率为34.64%，同比小幅下降11.5%。

从地区营收情况上来看，2023-2025年半年度公司国内销售大幅增长，2023年半年度国内销售2.55亿元，2024年半年度增长56.26%，2025年半年度增长29.97%，同期2023年半年度海外销售1.92亿元，2024年半年度下降25.86%，2025年半年度下降16.52%。2023-2025年半年度，国内营收占比从54.42%大幅增长到73.56%，海外营收占比从45.58%大幅下降到26.44%，国内不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从28.05%增长到32.88%。

本期净利润为6,307.18万元，去年同期5,525.54万元，同比小幅增长14.15%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然其他收益本期为1,604.70万元，去年同期为2,890.98万元，同比大幅下降；

但是（1）营业外利润本期为1,139.76万元，去年同期为-41.61万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为5,776.45万元，去年同期为4,847.29万元，同比增长。

2025年半年度主营业务利润为5,776.45万元，去年同期为4,847.29万元，同比增长19.17%。

虽然毛利率本期为35.84%，同比有所下降了0.11%，不过营业总收入本期为7.03亿元，同比小幅增长14.21%，推动主营业务利润同比增长。

2025年半年度，昊志机电净现金流为2,381.42万元，去年同期为-1,043.78万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然偿还债务支付的现金本期为2.64亿元，同比大幅增长2.50倍；

但是取得借款收到的现金本期为3.40亿元，同比大幅增长2.45倍。

昊志机电2025半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,916.73万元,占归母净利润的30.24%。

本期归母净利润同比增加了45.08%，若无非经常性损益影响，将接近扣非归母净利润的15.41%增长幅度。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,903.94万元，占归母净利润6,338.24万元的30.04%，其中非经常性损益的政府补助金额为1,890.75万元。

(2)本期共收到政府补助1,432.25万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,150.67万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2025年半年度，昊志机电资产减值损失823.41万元，其中主要是存货跌价准备减值合计813.41万元。

2025年半年度，企业存货周转率为1.38，在2024年半年度到2025年半年度昊志机电存货周转率从1.23小幅提升到了1.38，存货周转天数从146天减少到了130天。2025年半年度昊志机电存货余额合计5.35亿元，占总资产的22.68%。

在2025年半年度报告中，昊志机电形成的商誉为6,686.43万元，占净资产的5.22%，商誉计提减值为10万元，占净利润6,307.18万元的0.16%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为Infranor集团和岳阳市显隆电机有限公司。

2022-2024年期末的营业收入增长率为62.28%，昊志机电在2024年商誉减值测试报告中预测2025年期末营业收入增长率为4.83%，但是2025年中报实际营业收入为1.35亿元，同比下降18.18%，增长率低于预期，存在较大商誉减值风险的可能性。

2020年末，企业斥资2.41亿元的对价收购Infranor集团100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅4,964.89万元，也就是说这笔收购的溢价率高达384.6%，形成的商誉高达1.91亿元，占当年净资产的19.03%。

Infranor集团的历年业绩数据如下表所示：