返回
碧湾信息
青山纸业(600103)2025年中报深度解读：主营业务利润同比增长
福建省青山纸业股份有限公司于1997年上市。公司主要从事竹木浆、浆粕、纸袋纸、纸制品、光电子产品、医药产品、林木产品等产品产销及其贸易经营。主要产品有纸、浆粕、纸板纸箱、副产品、本色浆、医药、光电子、商贸、机电维修安装。
2025年半年度，公司实现营收12.10亿元，同比下降15.27%。扣非净利润3,748.62万元，同比小幅增长6.16%。
PART 1
碧湾App
主营业务构成
公司的主要业务为纸浆行业，占比高达67.47%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 纸浆行业 | 8.16亿元 | 67.47% | 17.30% |
| 医药行业 | 1.85亿元 | 15.32% | 54.53% |
| 纸制品加工行业 | 1.39亿元 | 11.45% | 0.87% |
| 商贸行业 | 3,613.51万元 | 2.99% | 7.90% |
| 其他业务 | 3,362.58万元 | 2.77% | - |
PART 2
碧湾App
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.10亿元 | 14.28亿元 | -15.27% |
| 营业成本 | 9.37亿元 | 11.72亿元 | -19.98% |
| 销售费用 | 3,886.81万元 | 4,806.78万元 | -19.14% |
| 管理费用 | 1.31亿元 | 1.26亿元 | 3.52% |
| 财务费用 | 705.80万元 | 467.63万元 | 50.93% |
| 研发费用 | 2,578.61万元 | 2,326.42万元 | 10.84% |
| 所得税费用 | 782.06万元 | 827.07万元 | -5.44% |
2025年半年度主营业务利润为5,973.57万元，去年同期为4,650.14万元，同比增长28.46%。
虽然营业总收入本期为12.10亿元，同比下降15.27%，不过毛利率本期为22.54%，同比增长了4.57%，推动主营业务利润同比增长。
PART 3
碧湾App
公司回报股东能力明显不足
公司从1997年上市以来，累计分红仅3.21亿元，但从市场上融资23.09亿元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2025-04 | 2,703.91万元 | 0.55% | 31.5% |
| 2 | 2024-04 | 3,760.68万元 | 0.83% | 30.29% |
| 3 | 2023-04 | 1.11亿元 | 1.7% | 53.25% |
| 4 | 2005-04 | 706.30万元 | 0.43% | 68.03% |
| 5 | 2002-03 | 4,237.80万元 | 1.37% | 38.46% |
| 6 | 2000-07 | 1,765.75万元 | 0.3% | -- |
| 7 | 2000-03 | 3,532.00万元 | 0.89% | 31.15% |
| 8 | 1998-08 | 4,342.00万元 | 1.73% | -- |
| 累计分红金额 | 3.21亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2016 | 20.52亿元 |
| 2 | 配股 | 1999 | 2.57亿元 |
| 累计融资金额 | 23.09亿元 |
PART 4
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
青山纸业属于造纸及纸制品行业，主营文化用纸、工业用纸及包装用纸的生产与销售。 造纸行业近三年受宏观经济增速放缓及环保政策影响加速整合，行业集中度持续提升。2024年国内包装纸需求因电商及禁塑令推动增长约6%，预计2025年市场规模突破1.5万亿元，绿色低碳技术应用和原料结构优化成为核心竞争力，龙头企业加速布局林浆纸一体化提升产业链话语权。
2、市场地位及占有率
青山纸业在工业包装纸细分领域具备区域优势，其水泥包装用伸性纸袋纸占据华南市场主导地位，但全国市占率约3%-5%，整体处于行业中游水平，2024年通过原料结构调整和FSC认证增强差异化竞争力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 青山纸业（600103） | 综合性造纸企业，覆盖文化纸、包装纸等 | 2024年工业包装纸营收占比超50% |
| 太阳纸业（002078） | 全国造纸龙头，林浆纸一体化布局 | 2024年白卡纸市占率18%，行业排名第一 |
| 岳阳林纸（600963） | 央企背景，文化纸与包装纸并重 | 2025年规划浆纸产能突破400万吨 |
| 博汇纸业（600966） | 包装纸板行业领军企业 | 2024年白卡纸产能利用率超95% |
| 华泰股份（600308） | 新闻纸龙头，拓展化工与新材料 | 2024年化工业务营收占比提升至32% |
4、经营评分排名
青山纸业在2025年中报经营评分排名为第3102名，在造纸行业中排名为5名。
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
