晋拓股份(603211)2025年中报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
晋拓科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“张东”。公司的主营业务是铝合金精密压铸件的研发、生产及销售；公司的主要产品是汽车安全零部件、汽车动力零部件、新能源汽车零部件、智能家居零部件、工业自动化及机器人零部件、信息传输设备零部件。
2025年半年度，公司实现营收6.05亿元，同比小幅增长9.41%。扣非净利润3,181.98万元，同比小幅增长6.07%。晋拓股份2025年半年度净利润3,221.40万元，业绩同比小幅增长7.18%。
净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比小幅增长7.18%
本期净利润为3,221.40万元，去年同期3,005.62万元，同比小幅增长7.18%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出660.30万元，去年同期支出290.36万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为415.98万元，去年同期为663.71万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失724.88万元，去年同期损失496.96万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为4,102.00万元，去年同期为3,215.43万元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长27.57%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.05亿元 | 5.53亿元 | 9.41% |
| 营业成本 | 4.94亿元 | 4.58亿元 | 7.93% |
| 销售费用 | 637.97万元 | 720.97万元 | -11.51% |
| 管理费用 | 2,778.97万元 | 2,294.70万元 | 21.10% |
| 财务费用 | 281.51万元 | 461.33万元 | -38.98% |
| 研发费用 | 2,841.56万元 | 2,384.30万元 | 19.18% |
| 所得税费用 | 660.30万元 | 290.36万元 | 127.41% |
2025年半年度主营业务利润为4,102.00万元，去年同期为3,215.43万元，同比增长27.57%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为6.05亿元，同比小幅增长9.41%；（2）毛利率本期为18.36%，同比小幅增长了1.12%。
行业分析
1、行业发展趋势
晋拓股份属于汽车零部件行业，专注于铝合金精密压铸件的研发、生产和销售。 近三年，汽车零部件行业受益于新能源汽车渗透率提升及轻量化趋势，铝合金压铸件需求持续增长。2024年全球汽车轻量化市场规模突破1200亿美元，年复合增长率超8%。未来行业将聚焦电动化、智能化及一体化压铸技术，预计2025年新能源汽车铝合金部件市场规模将达600亿元，头部企业加速整合供应链资源，技术壁垒较高的企业更具竞争优势。
2、市场地位及占有率
晋拓股份在汽车铝合金压铸细分领域具备技术积累，客户覆盖威巴克、大陆集团等全球一级供应商，但整体市场占有率不足3%，属于中型专业化企业。其核心竞争力体现在模具设计、工艺稳定性及跨国供应链协同能力，2024年汽车类零部件营收占比79.7%，但尚未进入国内压铸件厂商前五强。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 晋拓股份（603211） | 铝合金精密压铸件制造商，产品涵盖汽车零部件、机器人及智能家居部件 | 2025年汽车零部件营收占比超79%，机器人部件业务同比增长42% |
| 中鼎股份（000887） | 全球汽车密封系统龙头企业，布局新能源车热管理及空气悬挂系统 | 2024年新能源车冷却系统市占率23%，位列国内第一 |
| 广东鸿图（002101） | 一体化压铸技术领先者，聚焦新能源汽车底盘及车身结构件 | 2025年一季度超大型压铸件出货量占国内市场份额18% |
| 保隆科技（603197） | 智能驾驶传感器及空气悬架核心供应商 | 2024年TPMS传感器全球市占率12%，国内新能源车企覆盖率超60% |
| 宁波华翔（002048） | 汽车内外饰件及金属件综合制造商，客户涵盖大众、宝马等品牌 | 2024年高端内饰件国内市场份额15%，新能源车业务营收占比提升至34% |
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