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江苏新能(603693)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
江苏省新能源开发股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“江苏省人民政府”。公司的主营业务为新能源项目的投资开发及建设运营，目前主要包括风能发电、光伏发电和生物质能发电供热三个板块。
2025年半年度，公司实现营收10.54亿元，同比基本持平。扣非净利润2.67亿元，同比小幅下降5.03%。江苏新能2025年半年度净利润3.25亿元，业绩同比小幅下降7.01%。
PART 1
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主营业务构成
产品方面，电力为第一大收入来源，占比95.52%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电力 | 10.07亿元 | 95.52% | 55.25% |
| 供汽供水 | 3,980.25万元 | 3.78% | -17.39% |
| 其他业务 | 742.45万元 | 0.7% | 7.49% |
PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势
本期净利润为3.25亿元，去年同期3.49亿元，同比小幅下降7.01%。
净利润同比小幅下降的原因是（1）信用减值损失本期损失6,566.23万元，去年同期损失4,482.91万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为4,678.05万元，去年同期为5,987.65万元，同比下降。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
江苏新能属于新能源发电行业，主要聚焦风能及太阳能等清洁能源开发与运营。 新能源发电行业近三年在国家“双碳”政策驱动下高速增长，2023年国内风电、光伏累计装机容量分别突破4.3亿千瓦和5.6亿千瓦，年均复合增长率超15%。预计至2025年，行业市场空间将突破1.2万亿元，未来将向储能协同、智能电网整合及绿电交易模式深化发展。
2、市场地位及占有率
江苏新能作为江苏省属新能源开发主力企业，在省内风电领域占据约8%的份额，光伏项目累计装机规模位列全国前十五，区域资源获取能力显著但全国性市占率仍待提升。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 江苏新能（603693） | 江苏省新能源投资运营主体，涵盖风电、光伏及生物质发电 | 2024年新增光伏装机容量超500MW，占省内新增份额12% |
| 三峡能源（600905） | 国内最大清洁能源集团，主导风电及光伏项目开发 | 2025年一季度风电并网规模突破25GW，全国市占率18% |
| 太阳能（000591） | 中节能旗下光伏发电龙头，专注大型地面电站及分布式项目 | 2024年光伏发电营收占比达91%，西北地区市占率第一 |
| 节能风电（601016） | 专业化风电投资运营商，覆盖全国资源富集区域 | 2024年末风电累计装机量达8.7GW，华北市场占有率超15% |
| 金开新能（600821） | 国网旗下新能源平台，重点布局风光储一体化项目 | 2025年规划新增风光装机2GW，电网协同优势显著 |
4、经营评分排名
江苏新能在2025年中报经营评分排名为第2003名，在风电行业中排名为4名。
风电经营评分前三名(及江苏新能)
| 公司 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中闽能源 | 78 | 82 | 79 | 74 | 77 |
| 节能风电 | 72 | 73 | 73 | 71 | 72 |
| 嘉泽新能 | 72 | 70 | 71 | 70 | |
| 江苏新能 | 69 | 70 | 71 | 70 | 71 |
5、全球排名
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