雷迪克(300652)2025年中报深度解读:汽车零部件行业收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润近6年整体呈现上升趋势
杭州雷迪克节能科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“沈仁荣”。公司是以研发、生产和销售汽车轴承为主营业务的高新技术企业,主要产品为汽车轴承,包括轮毂轴承、轮毂轴承单元、圆锥轴承、涨紧轮、离合器分离轴承和三球销万向节。
2025年半年度,公司实现营收4.96亿元,同比大幅增长54.04%。扣非净利润7,983.46万元,同比大幅增长53.45%。雷迪克2025年半年度净利润8,814.31万元,业绩同比大幅增长50.03%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,372.09万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
汽车零部件行业收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为汽车零部件行业,其中轴承类产品为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 汽车零部件行业 | 4.89亿元 | 98.58% | 29.99% |
| 其他业务 | 703.61万元 | 1.42% | 64.21% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 轴承类产品 | 4.89亿元 | 98.58% | 29.99% |
| 其他业务 | 703.61万元 | 1.42% | 64.21% |
2、汽车零部件行业收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2025年半年度公司营收4.96亿元,与去年同期的3.22亿元相比,大幅增长了54.04%。
营收大幅增长的主要原因是:
(1)汽车零部件行业本期营收4.89亿元,去年同期为3.17亿元,同比大幅增长了54.4%。
(2)境内本期营收3.63亿元,去年同期为2.15亿元,同比大幅增长了68.77%。
(3)轮毂单元本期营收2.06亿元,去年同期为1.15亿元,同比大幅增长了79.11%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 汽车零部件行业 | 4.89亿元 | 3.17亿元 | 54.4% |
| 境内 | 3.63亿元 | 2.15亿元 | 68.77% |
| 轮毂单元 | 2.06亿元 | 1.15亿元 | 79.11% |
| 境外 | 1.33亿元 | 1.07亿元 | 24.45% |
| 轮毂轴承 | 1.00亿元 | 6,401.22万元 | 56.97% |
| 圆锥轴承 | 6,400.17万元 | 6,172.77万元 | 3.68% |
| 分离轴承 | 5,788.86万元 | 5,302.60万元 | 9.17% |
| 其他业务 | -9.18亿元 | -6.11亿元 | - |
| 合计 | 4.96亿元 | 3.22亿元 | 54.04% |
3、汽车零部件行业毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2025年半年度公司毛利率从去年同期的31.87%,同比小幅下降到了今年的30.48%,主要是因为汽车零部件行业本期毛利率29.99%,去年同期为31.98%,同比小幅下降6.22%。
净利润近6年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长50.03%
本期净利润为8,814.31万元,去年同期5,875.06万元,同比大幅增长50.03%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然资产减值损失本期损失384.11万元,去年同期损失0.00元,;
但是主营业务利润本期为9,769.34万元,去年同期为6,046.62万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长61.57%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.96亿元 | 3.22亿元 | 54.04% |
| 营业成本 | 3.45亿元 | 2.20亿元 | 57.19% |
| 销售费用 | 791.12万元 | 714.73万元 | 10.69% |
| 管理费用 | 2,987.91万元 | 2,397.48万元 | 24.63% |
| 财务费用 | -434.99万元 | -492.25万元 | 11.63% |
| 研发费用 | 1,663.77万元 | 1,288.48万元 | 29.13% |
| 所得税费用 | 1,281.72万元 | 970.44万元 | 32.08% |
2025年半年度主营业务利润为9,769.34万元,去年同期为6,046.62万元,同比大幅增长61.57%。
虽然毛利率本期为30.48%,同比小幅下降了1.39%,不过营业总收入本期为4.96亿元,同比大幅增长54.04%,推动主营业务利润同比大幅增长。
金融投资回报率低
金融投资占总资产11.97%,投资主体为理财投资
在2025年半年度报告中,雷迪克用于金融投资的资产为2.3亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为540.35万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 交易性金融资产-其他 | 1.52亿元 |
| 宁波润华全芯微电子设备有限公司 | 4,600万元 |
| 其他 | 3,197.37万元 |
| 合计 | 2.3亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和基金。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 364.21万元 |
| 投资收益 | 基金 | 176.15万元 |
| 合计 | 540.35万元 |
存货周转率大幅提升
2025年半年度,企业存货周转率为1.82,在2024年半年度到2025年半年度雷迪克存货周转率从1.33大幅提升到了1.82,存货周转天数从135天减少到了98天。2025年半年度雷迪克存货余额合计2.73亿元,占总资产的15.31%,同比去年的2.57亿元小幅增长6.06%。
(注:2025年中计提存货减值384.11万元。)
在建卡车轮毂圆锥滚子轴承建设项目
2025半年度,雷迪克在建工程余额合计9,456.68万元,相较期初的1.10亿元小幅下降了14.19%。主要在建的重要工程是卡车轮毂圆锥滚子轴承建设项目。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 卡车轮毂圆锥滚子轴承建设项目 | 5,392.37万元 | 293.81万元 | - | 78.84% |
卡车轮毂圆锥滚子轴承建设项目(大额在建项目)
建设目标:扩大精密汽车轴承生产能力,提升生产规模、技术水平和自动化程度,巩固公司在汽车轴承市场的市场地位,满足客户订单增长需求。
建设内容:新建生产基地,新增汽车轮毂轴承单元产能200万套、汽车涨紧轮产能250万套、汽车分离轴承产能270万套,配套建设生产厂房及辅助设施,并购置先进生产设备。
建设时间和周期:项目建设期为2年;第3年开始投产,生产负荷为40%;第4年生产负荷达70%;第5年起实现满负荷生产。
预期收益:项目达产后,预计年新增销售收入34,350万元,新增利润总额8,388万元,内部收益率(所得税后)为19.4%,静态投资回收期(含建设期、税后)为6.9年。