2025年半年度，公司实现营收131.85亿元，同比小幅下降5.83%。扣非净利润10.70亿元，同比基本持平。皖能电力2025年半年度净利润16.22亿元，业绩同比小幅增长8.77%。本期经营活动产生的现金流净额为31.02亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

公司的主要业务为发电行业，占比高达79.28%，主要产品包括电力及相关产品和煤炭两项，其中电力及相关产品占比79.28%，煤炭占比17.97%。

2025年半年度公司营收131.85亿元，与去年同期的140.01亿元相比，小幅下降了5.83%，主要是因为电力及相关产品本期营收104.53亿元，去年同期为111.48亿元，同比小幅下降了6.23%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的12.19%，同比大幅增长到了今年的16.25%，主要是因为电力及相关产品本期毛利率18.63%，去年同期为13.71%，同比大幅增长35.89%。

值得一提的是，虽然电力及相关产品营收额在下降，但是毛利率却在提升。2023-2025年半年度电力及相关产品毛利率呈大幅增长趋势，从2023年半年度的7.90%，大幅增长到2025年半年度的18.63%，2025年半年度煤炭毛利率为0.71%，同比小幅下降7.79%。

本期净利润为16.22亿元，去年同期14.91亿元，同比小幅增长8.77%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然投资收益本期为4.98亿元，去年同期为6.85亿元，同比下降；

但是主营业务利润本期为13.13亿元，去年同期为10.24亿元，同比增长。

2025年半年度主营业务利润为13.13亿元，去年同期为10.24亿元，同比增长28.20%。

虽然营业总收入本期为131.85亿元，同比小幅下降5.83%，不过毛利率本期为16.25%，同比大幅增长了4.06%，推动主营业务利润同比增长。

皖能电力2025年半年度非主营业务利润为5.67亿元，去年同期为7.01亿元，同比下降。

2025年半年度公司营收131.85亿元，同比小幅下降5.83%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为2.16亿元，同比大幅增长169.24%。归因于原材料本期为1.72亿元，去年同期为5,385.20万元，同比大幅增长了近2倍。

在2025年半年度报告中，皖能电力用于金融投资的资产为42.64亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为8,294.77万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

在2025半年度报告中，皖能电力用于对外股权投资的资产为139.82亿元，占总资产的20.64%，对外股权投资所产生的收益为4.15亿元，占净利润16.22亿元的25.59%。

国能神皖能源有限责任公司业务性质为发电。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

中煤新集利辛发电有限公司业务性质为发电。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

淮北申皖发电有限公司业务性质为发电。

从近几年可以明显的看出，淮北申皖发电有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2014年末的0%增长至32.72%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2022年中的105.34亿元增长至2025年中的139.82亿元，增长率为32.73%。

2025半年度，企业应收账款合计37.93亿元，占总资产的5.60%，相较于去年同期的35.71亿元小幅增长6.24%。

本期，企业应收账款周转率为3.35。在2022年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从6.27大幅下降到了3.35，平均回款时间从28天增加到了53天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。