维远股份(600955)2025年中报深度解读：净利润近5年整体呈现下降趋势
利华益维远化学股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“徐云亭”。公司的主营业务为“苯酚、丙酮—双酚A—聚碳酸酯--改性产品”产业链有机化学新材料产品的研发、生产与销售。主要产品包括苯酚、丙酮、双酚A、聚碳酸酯和异丙醇。
2025年半年度，公司实现营收46.01亿元，同比基本持平。扣非净利润-1.62亿元，由盈转亏。维远股份2025年半年度净利润-1.68亿元，业绩由盈转亏。
主营业务构成
公司主要产品包括酚酮相关产品、专用化学品、新材料新能源相关产品三项，酚酮相关产品占比48.77%，专用化学品占比24.31%，新材料新能源相关产品占比20.81%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 酚酮相关产品 | 22.44亿元 | 48.77% | 3.62% |
| 专用化学品 | 11.18亿元 | 24.31% | -15.79% |
| 新材料新能源相关产品 | 9.58亿元 | 20.81% | -3.25% |
| 气体相关产品 | 1.82亿元 | 3.95% | 34.65% |
| 产业链副产品 | 8,917.57万元 | 1.94% | -4.26% |
| 其他业务 | 986.93万元 | 0.22% | - |
净利润近5年整体呈现下降趋势
1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2025年半年度，维远股份营业总收入为46.01亿元，去年同期为45.19亿元，同比基本持平，净利润为-1.68亿元，去年同期为3,573.85万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益3,235.18万元，去年同期支出107.34万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-1.90亿元，去年同期为-2,047.42万元，亏损增大；（2）其他收益本期为3,546.90万元，去年同期为7,204.92万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 46.01亿元 | 45.19亿元 | 1.82% |
| 营业成本 | 46.62亿元 | 44.51亿元 | 4.73% |
| 销售费用 | 127.72万元 | 160.02万元 | -20.19% |
| 管理费用 | 7,202.01万元 | 6,131.49万元 | 17.46% |
| 财务费用 | 2,884.22万元 | -463.31万元 | 722.52% |
| 研发费用 | 1,706.56万元 | 2,094.07万元 | -18.51% |
| 所得税费用 | -3,235.18万元 | 107.34万元 | -3113.82% |
2025年半年度主营业务利润为-1.90亿元，去年同期为-2,047.42万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为46.01亿元，同比有所增长1.82%，不过毛利率本期为-1.32%，同比大幅下降了2.82%，导致主营业务利润亏损增大。
行业分析
1、行业发展趋势
维远股份属于化学原料及化学制品制造业，专注于石化产业链中间体及新材料产品的研发与生产。 化学原料及化学制品制造业近三年受环保政策升级、原材料价格波动及下游需求分化影响，呈现结构性增长。行业加速向高端化、绿色化转型，2025年预计新材料细分领域（如聚碳酸酯、环氧丙烷）市场规模将突破5000亿元，年复合增长率超8%，其中绿色工艺和高端材料国产替代为关键增长点。
2、市场地位及占有率
维远股份是国内少数实现“丙烷-丙烯-聚碳酸酯”全产业链布局的企业，2025年PDH（丙烷脱氢）装置产能位列行业前五，双酚A区域市场占有率约12%，环氧丙烷产能规模进入国内前十。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 维远股份（600955） | 聚焦石化中间体及新材料产业链 | 2025年PDH项目利润贡献率提升至35%，双酚A产能利用率达90% |
| 万华化学（600309） | 全球MDI龙头，拓展烯烃及新材料 | 2024年末聚碳酸酯市占率超25%，石化板块营收占比突破40% |
| 华鲁恒升（600426） | 煤化工领军企业 | 2025年环氧丙烷产能扩至50万吨，成本控制位列行业前三 |
| 鲁西化工（000830） | 综合性化工集团 | 双氧水装置安全改造后产能恢复，2025年新材料业务营收同比增长28% |
| 恒力石化（600346） | 炼化一体化巨头 | 2024年乙烯项目投产，丙烯衍生品供货规模突破百万吨级 |
4、经营评分排名
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